小股东指责海航增发方案存在重大法律漏洞

　　本报记者 王文志

　　“海南航空(600221，SH)的本次定向增发存在重大法律漏洞，是一次违规运作！”海南航空A股股东投资者陈先生如此对记者表示。

　　隐瞒增发获批信息近10个月

　　在定向增发获批大约10个月后，海南航空才在年报中含蓄的披露有关事项，这里面到底隐藏这什么秘密？

　　2006年4月29日，海南航空公布2005年年度报告，在年报中，记者看到有如下表述：根据中国证监会“证监公司字［2005］50号”《海南航空股份有限公司定向增发股票的通知》,同意本公司增发不超过28亿股法人股。本公司于2005年10月与新华航空控股有限公司(“新华控股”)签订《定向增发协议》，协议规定新华控股先向本公司以每股人民币2元进行增发7.5亿股，增资15亿元。

　　海南航空的定向增发起源于2005年5月24日，当时公司股东大会通过了《关于定向增发法人股相关事项的报告》，决定向相关战略投资者、海外投资基金等特定投资者定向增发股份不超过28亿股，其中外资法人股不超过15.45亿股，其余为内资股，根据有关规定，该项增发尚需报中国证监会核准。

　　该项增发是何时获批的呢？

　　记者查阅了海南航空自2005年5月以来的所有公开信息，发现在2006年4月29日之前，公司从未在任何定期报告或临时公告中披露过证监会的上述文件信息。更令市场人士诧异的是，到目前为止，证监会对外公布的所有“证监公司字”文件中，也根本找不到“证监公司字【2005】50号”文件，也就是说，证监会也许从未对社会公众公告过该文件。投资者陈先生的代理律师李鹤对记者表示：“我们无从得知证监会下发‘证监公司字【2005】50号’文件的确切时间，从证监会已经公布的其它‘证监公司字’文件推测，‘证监公司字【2005】50号’文件的下发时间应在2005年7月4日(‘证监公司字【2005】49号’文件的下发时间)至2005年7月8日(‘证监公司字【2005】51号’文件的下发时间)之间，海南航空对市场和投资者整整隐瞒该文件长达近10个月！”

　　律师：海航不符合增发股票的法定条件

　　“此次定向增发，海南航空并不符合法律法规要求的增发条件”， 李鹤认为。

　　根据原《公司法》(在证监公司字【2005】50号文件做出时有效)第一百三十七条规定：“公司发行新股，必须具备下列条件：……(二)公司在最近三年内连续盈利，并可向股东支付股利；(三)公司在最近三年内财务会计文件无虚假记载；……”。

　　海南航空2003年度亏损12.69亿元，每股收益为-1.74元，且没有任何的利润分配，并不满足《公司法》规定的“最近三年内连续盈利，并可向股东支付股利”的条件。此外，据2004年11月9日中国证监会海南证监局对海南航空下发的琼证监发[2004]162号文《关于对海南航空股份有限公司专项检查中发现问题限期整改的通知》称：2002年度，海南航空存在虚增2002年度利润2685.43万元，相应虚增2003年度亏损2685.43万元；2003年度，海南航空存在将以前年度往来款转为管理费用的手段，虚增2003年度亏损1400万元，相应虚减前期亏损1400万元；2003年度，海南航空通过其控股的新华航空有限责任公司，以评估增值调帐的手段影响资产和利润分配，金额达1.7亿元。对此，中国证监会海南证监局责令海南航空限期整改。由此可见，海南航空在最近三年内财务会计文件存在虚假记载是不争的事实。

　　海南航空如何看待市场和投资者的质疑呢？海南航空证券部一工作人员对《经济参考报》记者表示，“关于增发一事有具体人员操作，董秘等人皆出差在外，不方便联系。”他同时表示，可以留下电话，由相关人士来解答。但直至截稿，记者尚未得到海南航空的答复！

　　小股东请求证监会取消海航增发

　　根据记者了解到，海南航空2005年5月24日公司股东大会审议并通过的文件显示，该增发有效期为一年，即到2006年5月23日，但是此时海南航空尚未完成定向增发。

　　此时该定向增发面临有效期失效的风险！

　　2006年5月19日，海南航空第四届第二十次董事会会议审议并通过了《关于实施海航股份定向增发项目的报告》，董事会拟提请股东大会批准授权董事会在2006年7月4日前完成海航股份定向增发项目；公司2005年5月24日临时股东大会通过的定向增发的其他事宜不变。

　　因为发现海南航空此次定向增发存在重大法律漏洞，5月31日，数位小股东以及律师曾在在股东大会现场指出有关问题，并投票反对继续实施定向增发方案，但是，该议案还是获得表决通过。

　　与此同时，投资者陈先生还以海南航空小股东的身份向中国监会投诉，请求监管机关取消海南航空第四届第二十次董事会会议《关于实施海南航空股份有限公司定向增发项目的报告》的决议。

　　据有媒体报道，由于投资者的投诉，海南省证监局开始关注海南航空在增发过程中的问题！