国药股份 高速增长刚刚开始 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2006年06月26日 00:33 中国证券报 | |||||||||
招商证券周锐认为,国药股份正处于高速增长前期。作为现阶段国内医药商业的整合者,公司估值水平应该能达到20-25倍PE。维持“强烈推荐” 的评级。未来6个月目标价16.6元(含权),未来1年目标价20.15元(含权)。 周锐指出,公司有望成为整合中国北方医药商业的领导者。在行业毛利率持续下降、大量中小批发企业亏损的状况下,资源正在加速向优势企业集中,中国医药商业正面临加
周锐表示,未来公司的业绩增长动力十分明确。从短期看,国药物流和国瑞药业的扭亏增效将给公司带来直接收益。经过三年的培育之后,国药物流已经逼近盈亏平衡点,2007年将实现盈利;国瑞药业在纳入国药控股体系后,借助国药控股强大的分销体系,在扭亏之后利润有望持续增长。从中期看,资产注入将增厚公司利润。根据公司未来在国药控股中的产业定位,国控北京、国控天津和国控沈阳进入国药股份几成定局。而从远期来看,内部整合挖潜、规模扩张和盈利模式的升级,将成为公司高速增长的动力。预计公司2006-2008年每股收益分别为0.51、0.62、0.73元。 新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。 |