中信招商抢夺首家券商QDII

　　袁京力

　　创新类券商中信证券和招商证券已向国家外汇管理局申请“外汇资产管理业务”资格，按照外汇局有关官员的介绍，只有获得这一业务资格后，券商方可实现QDII之旅

　　QDII(合格的境内机构投资者)大门向券商敞开的日子已为期不远。

　　《财经时报》近日获悉，创新类券商中信证券(600030)和招商证券已向国家外汇管理局申请“外汇资产管理业务”资格，按照外汇局有关官员的介绍，只有获得这一业务资格后，券商方可实现QDII之旅。

　　此外，《财经时报》从招商证券内部了解到，其香港分公司有望成为中国人寿资产管理公司在香港开展QDII业务的投资顾问，目前，招商证券已就此事向中国证监会提出申请，正在等待批复。

　　上述迹象意味着，券商QDII开始进入实战阶段。

　　抢跑

　　券商对于QDII的热情，似乎远没有其他金融机构表现得热烈。

　　在《财经时报》采访的多家创新类券商中，目前还没有一家成立了运作QDII业务的相关部门。

　　2006年4月13日，中国人民银行出台“五号公告”，放宽有关境内资金进行境外理财投资的外汇管制，符合条件的银行、基金、券商、保险等金融机构均可成为QDII赴海外市场投资。其中，证券类金融机构可以集合境内机构和个人的外币资产，投资包含股票在内的品种。

　　此后，多家基金公司申报了QDII产品。相较而言，券商一直保持着缄默。

　　《财经时报》近日独家获悉，中信证券和招商证券已经向外汇局递交外汇资产管理业务资格的申请。据外汇局有关官员介绍，尽管目前证券公司普遍设有资产管理部，但并没有进行外汇资产管理业务的资格，因此，要想成为QDII，还得先过外汇局这一关。

　　在国元证券一位高管看来，上述两家创新类券商，已在香港设有分公司，它们拿到QDII顺理成章。据他透露，国元证券也已在香港设立了子公司。

　　背靠招商局的招商证券在2005年9月即将招商证券(香港)有限公司收入囊中。凭借此次收购，招商证券成为首家进入香港市场的内地证券公司。

　　两个月后，背靠中信集团的中信证券也成功在香港抢滩登陆。

　　2005年布下的棋子，正在成为这两家券商染指QDII业务的最大支撑。

　　争食

　　QDII的开闸，让内地券商有机会分享境外证券投资咨询这块大蛋糕。

　　据招商证券内部人士向《财经时报》透露，它们在香港的分公司可以凭借对当地市场的熟悉，为保险资产管理公司的QDII业务提供证券投资咨询，扮演投资顾问的角色。

　　在他看来，它们与中国人寿资产管理公司的合作就属于此类，不过，合作是否能成行，还待监管层的批准。

　　自2005年证监会批准规范类券商可以开展集合资产管理业务以来，券商斩获颇丰。到目前为止，已有11家券商发行了15支集合资产管理产品。

　　QDII的放开，为券商集合理财计划提供了更大的想象空间。

　　前述国元证券人士表示，假以时日，有关QDII的集合资产管理计划将会成为趋势。

　　近忧

　　不过，《财经时报》也注意到，一心想在QDII业务上多挣得几块筹码的本土券商，前路漫漫。

　　2006年6月下旬，新华保险资产管理公司迎来了国际知名投行高盛的执行董事梁红一行。

　　据新华保险资产管理公司的内部人士向《财经时报》透露，梁此行主要是来推介高盛在研究方面的优势。对于可能获准成为QDII的资产管理公司，国际投行兴趣盎然，目前已到新华保险资产管理公司展开攻势的，远不止高盛一家。

　　面对来自国际级金融机构的竞争，本土券商无论在研发实力、还是对海外

资本市场的熟悉程度，劣势均很明显。

　　此外，即便是监管层最近对券商QDII予以放行，券商自身也面临着资本金的挑战。此前，券商发行的集合资产管理计划中，所募集的资金中至少要有5%比例的资金为自有资金，这对不少资本金较小的券商而言，是一道坎。

　　据招商证券内部人士透露，这一门槛同样可能会出现在券商发行的QDII产品上。