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尽管市场热点杂乱无章，但沪指在周五仍然顽强地收复了1600点整数关口。即使对后市乐观的机构也感觉到目前大盘的步履蹒跚，这也最终导致在此轮反弹中成交乏量，而新发基金的不断建仓则成为推动大盘上涨的主要动力。
最近七个交易日，人民币兑美元的中间价四次破“8”，人民币升值加快的迹象十分明显。值得注意的是，如果把人民币兑美元中间价的折线图倒过来，与沪指本轮行情的日K
线有“似曾相识”之意；特别是与今年“五一”后的日K线呈现反向对称。从中不难体会出，人民币汇率升值速度的快慢对A股市场上涨的影响。目前来看，在有效破“8”之前，人民币兑美元的中间价仍将围绕“8：1”震荡。与之对应的是，沪指将在1500点至1700点之间震荡。沪指能否最终收复1700点，恐怕还得看人民币兑美元何时能够有效破“8”。
本周前两个交易日，香港H股指数大跌，但并没有创出新的低点。由于H股平均市盈率已降至11倍，对海外机构吸引力已显现。而全球股市中，道琼斯指数、恒生指数、H股指数等均出现阶段性调整到位的迹象。特别是国际有色金属品种中的黄金、铜等，也显示下跌无力的迹象。在消化完利淡因素后，全球股市有望跟随美股进入反弹周期，黄金、铜等贵金属的反弹要求也更加强烈，从而为沪深股市营造出“宽松”的国际环境。
现在A股市场的状况，与今年2月和3月的情况有类似之处。目前已经离场或准备减仓的机构并不是不看好A股市场，只是阶段性兑现利润，然后等待调整后再低位介入。但存款准备金率的上调、中国银行的网下发行以及G三一限售股上市等利淡因素，并没有引发A股的大跌，这出乎大多数投资者的意料，也透视出沪深股市强势的一面。可见，A股已进入循环反弹周期，沪指将再次向年内高点“靠拢”。
民族证券 徐一钉
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