钢铁业进入并购高潮期

　　本报记者 申屠青南

　　接受本报记者采访的业内专家表示，我国钢铁企业的并购重组步伐正在加快，未来几年将是并购的高潮期。资本市场既为钢铁业的发展提供了资金，也提供了低成本的并购场所。由于钢铁企业大都是当地的财政支柱，地方政府推进整合的动力不强。

　　并购步伐正在加快

　　不少券商研究员认为，我国钢铁业产能较为分散，在竞争日趋激烈的市场环境下，钢铁行业具有较强的内在并购冲动。具有明显地域优势的中型钢铁企业，有望成为大型钢铁企业的并购对象。

　　中国钢铁工业协会顾问吴溪淳表示，最近两年，我国钢铁企业的并购重组步伐正在加快，出现了不少成功的并购重组案例。资料显示，2003-2005年间，东北地区的三家特殊钢企业———大连、抚顺、北满重组成东北特殊钢集团公司，武钢与鄂钢、柳钢联合，

鞍钢与本钢联合，唐钢与宣钢、承钢联合，

首钢控股水钢。此外，首钢与唐钢合作成立的首钢京唐钢铁公司开始在曹妃甸建设临海钢厂，唐山建龙重组新抚钢，湖南华菱钢铁与米塔尔合资合作经营，香港中信泰富控股大冶特钢、

石家庄钢铁公司等企业。

　　统计显示，2004年以前我国钢铁企业发生的合并有7起，其中只有2起发生了资金转移，而从2004年至今年2月底，我国钢铁企业间发生的合并就有14起，有8起发生了资金转移，而交易金额也从2004年以前的9.3亿元快速窜升至140.2亿元。

　　宝钢集团总经理徐乐江曾在“第四届中国国际钢铁大会”上表示，《钢铁产业发展政策》明确提出要实施兼并、重组，扩大具有比较优势的骨干企业集团规模，提高产业集中度。宝钢将积极参与国内钢铁行业的并购重组，并积极开展与国内外上下游产业一流企业的合资、合作，广泛建立战略合作关系。

　　事实上，今年以来，宝钢扩张的步伐已经在提速，从年初开始的“宝马联盟”到牵手八一钢铁，再到二级市场上举牌G邯钢，购入马钢、八钢、济钢、莱钢、酒钢、南钢、安阳钢铁和G广钢数量不等的股票，其势力扩张不断加速。此外，宝钢前不久还与中国工商银行签署战略合作协议，工行与宝钢在兼并收购、资产证券化、融资服务等多个领域全面合作，推动宝钢产业布局与战略规划的实施。

　　国信证券钢铁行业首席分析师郑东表示，资本市场既为钢铁业的发展提供了资金，也提供了低成本的并购场所。股权分置改革后，相当一部分钢铁上市公司的股价低于每股净资产，凸现并购价值。目前，钢铁上市公司推出的回购和增持承诺也说明，连钢铁企业自身都认为目前的股价低估了公司的实际价值。

　　专家指出，目前一些竞争力差的企业盈利下降甚至经营困难，而这正是优势企业进行并购重组、扩大规模的良好时机。因此，在世界钢铁巨头纷纷进入中国的背景下，国内钢铁骨干企业都必将投身于并购重组。

　　地方政府动力不足

　　中国钢铁工业协会常务副会长兼秘书长罗冰生表示，今年《钢铁产业发展政策》开始贯彻落实，要重点做好两个方面的工作———推进钢铁企业的联合重组和认真做好淘汰落后生产能力。推进钢铁企业的联合重组可以在更大范围内实行专业化分工和合理配置资源，防止盲目扩张和盲目扩大产能。

　　罗冰生认为，要充分发挥特大型企业在技术、资金、管理、人才等方面的综合优势和骨干作用，组建世界级特大钢铁企业集团，提高国际竞争能力。“在这项工作中，当前工作重点是要大力推进跨省市、跨地区的钢铁企业联合重组，目前需要认真解决缺乏统一的规划安排和指导，缺乏协调和照顾各方面利益的工作机制的问题。”他说，中钢协为此做了些调查，并已向国家有关部门建议尽快出台相应的政策和措施。

　　对于当前钢铁行业联合重组的难点，有业内人士告诉记者，主要是地方政府对推进整合的动力非常弱。钢铁厂基本上都是当地政府财政收入的主要来源。一个百万吨钢厂一年的利税就有好几个亿，地方政府自然舍不得放手让它被外来钢企收编。“G邯钢的反收购行动就表明，当地政府的心理很矛盾。”

　　他说，在影响企业联合重组的机制问题上，第一个需要解决的是税收分配问题。在跨地区、跨所有制的企业联合重组中，如何分配税收是影响并购重组成败的一个很重要的因素。此外，并购重组后的企业必须建立现代企业管理制度，这必然与原有的管理体制存在矛盾，这种矛盾也需要政府和出资人代表尽快解决。