G国安 第一目标价25元

　　中信建投证券研究所陈远望、赵献兵预计，G国安2006-2008年的EPS分别为0.45、0.78、1.12元。给予“买入”的评级，第一目标价25元。

　　中信建投表示，考虑到以下三方面因素，青海国安2007年净利润可能达到3.1亿元以上。2007-2009年将分别增厚公司EPS0.4元以上、0.63元以上、0.8元以上。

　　首先，硫酸钾镁肥已经实现量产，处于逐渐实现产能释放的阶段，2005年下半年达产的2条生产线（每条15万吨/年）目前日产700-1000吨，第三条生产线15万吨/年计划今年底前达产。保守预计2006-2008年该部分业务的净利润贡献约为0.5亿元、1亿元、1.8亿元。

　　其次，未来碳酸锂带来的收益比硫酸钾镁肥更大。公司碳酸锂的成本比较低，保守按照每吨碳酸锂毛利2.7万元计算，2007年就可实现2.2亿元的毛利率和1.8亿元左右的净利润，2008年预计可以实现2.6亿元左右的净利润。

　　第三，综合开发的其他产品在试验中，保守计算其收入和利润是两项主要产品的10-15％。（本报记者 龙跃 整理）