漳州发展 借力高速谋发展

　　本报记者 张钦秋

　　日前，漳州发展（000753）公布了其股改最终方案，在将对价由10送3股提高到10送3.5股的同时，公司还将定向回购价的计算依据由原方案的“股改后二十日均价”调整为“股改后二十日均价的90%”，并把回购价限定在1.88-2.81元/股之间。

　　漳州发展有关负责人指出，每10股送3.5股的对价较理论支付对价每10股送2.4股高出45.83%，降低了自然除权的风险，有力地保障了公司流通股东的利益。非流通股的送出率和流通股的送达率分别达到了24.49%和35%，均高于近期市场的平均水平，在公司45.26%的非流通股被冻结、支付能力非常有限的情况下，这一对价水平充分体现了非流通股的诚意。

　　此外，漳州发展还结合股改，定向回购部分非流通股并予以注销。完成后，在盈利水平一定的情况下，公司每股收益将上升12.33%，市盈率水平也将随之下降，此举将有助于改善公司的资产质量，便于公司轻装上阵，为顺利转型打下良好基础。

　　实际上，为改善公司的资产结构，漳州发展在去年就进行了一次重大资产置换。2005年，为规避国道大修期间潜在的财务风险，改善公司盈利能力，漳州发展与大股东进行重大资产置换，置出公司此前所拥有、盈利能力开始下降的经营管理国道的子公司股权，置入漳州市交通开发有限公司90%的股权，该公司持有漳州－诏安高速28.33%、漳州－龙岩高速32.03%的股权。

　　此次资产置换对于漳州发展来说意义深远，公司由此介入了收益状况和增长前景更优的

高速公路。由于漳交开公司对漳诏、漳龙高速不具有控股权，其收益主要来自高速公路公司的利润分配，在实际收到分红款时才确认投资收益。今年1-3月，漳交开公司收到高速公路公司分红款2500万元，漳州发展第一季度也扭转2005年的亏损局面，实现净利润441万元。