叫停银证通背后 违反证券法成银证利益博弈借口

　　本报记者 傅旭明

　　5月份坊间关于叫停银证通业务的传闻眼下已经成为现实。证监会一位不愿透露姓名人士向记者透露，证监会将在7月中旬正式下发文件终止银证通业务。此前的4月，证监会下发《关于落实〈证券法〉规范证券公司证券经纪业务有关行为的通知》(以下称《通知》)，5月，证监会又下发调查函了解落实情况，并要求券商上报整改方案。6月，深圳、山东、上海 、武汉等地纷纷停办银证通新开户业务。

　　银证通业务，也称存折炒股，是指银行通过与证券公司的合作推出的一项方便客户证券买卖的中间业务，即客户无需到券商处开立保证金账户，而直接利用其银行卡账户上的资金，通过银行和券商的相关渠道进行证券委托和查询。对于客户而言，使用银证通，资金放在银行，安全可靠、存取方便，同时又可享受银行提供的多种服务。

　　北京银证通新开户转入“地下”？

　　近日，记者走访北京部分银行营业厅了解到，银证通的新开户业务已经停办。不过，派驻在某银行负责办理银证通的一位证券公司业务经理告诉记者，虽然证监会下发了《通知》，但北京证监会对此较其他地方显得宽松，一些券商和银行仍然在办理银证通的新开户业务，只是不在窗口公开办理也不在营业厅做宣传。一方面原因是，证监会还没有下最后的禁令；另一方面，对原有银证通客户的处理还需时日，不管最终什么产品来替代银证通，客户资源仍然是最关键的，这一点，银行和券商都十分清楚。

　　另一位证券公司的客户经理对记者表示，虽然他所在的公司新开户已经停办，但是他相信银证通已经有这么多的客户，这项业务一两个月内不可能处理完，在这个过渡阶段，要全面禁止是不现实的。

　　而国信证券的一位客户经理则对银证通转入“地下”的说法表示否定。他认为，一些券商趁还未全面禁止的时机抢客户的做法很不可取，也没有意义。

　　涉嫌违反证券法：银证利益博弈的借口？

　　此次叫停银证通业务，证监会的根据是《关于落实＜证券法＞规范证券经营机构证券经纪业务有关行为的通知》，虽未明指银证通，但暗示银证通主要与《证券法》中的第6条、第44条、第111条、第112条、第147条和第167条相背离。简单说，就是银证通违反了银证分业经营的原则。而业内人士认为，这实际上是证券公司和银行之间利益之争的必然结果。

　　券商方面对银证通业务中银行得利多表示不满。“银证通”的佣金大约是0.12‰左右，最低的只要0.08‰，如建行的“银证通”买卖股票的基本费率为0.998‰，比券商的1.5‰要优惠不少。这迫使许多券商不得不咬牙降低佣金，佣金价格大战灼伤了很多券商。而对银行来说，“银证通”业务使股民保证金的利差收入都流入银行，银行同时还掌握了客户资源。

　　而银行方面认为，自从推出银证通业务以来，银行在“银证通”业务上投入了许多人力、财力和技术，而且开户、培训、营销宣传费用都比较大。前几年，国内的股市一直是熊市，银行推行“银证通”业务花了很多心思，不少银行至今在“银证通”业务上还处于亏损状态。

　　证监会去年底曾对银证通进行过一次调查，对银行的客户资料提出疑义。比如，有些银行不把客户资料交给券商，券商对这部分“银证通”客户的情况一无所知。一旦因交易而发生纠纷时，券商和银行的责任就很难分得清。因此在此次《通知》中证监会强调，“证券公司应当完整妥善保存证券投资者开户资料、委托记录、交易清算记录，未经许可，不得向其他任何机构泄露或委托任何其他机构代为保管上述各类资料；证券公司还必须直接与投资者签订证券交易委托协议，不得委托其他机构代理签订证券买卖交易协议。”

　　“三方存管”的价值

　　在采访中，几乎所有的客户经理都会提到“三方存管”，这是证监会作为银证通替代品而力推的产品，该项业务在资金的存取模式上和银证通几乎一致。据介绍，在三方存管的利差中，银行将分得三成，这也是证监会为了推进银证通整顿对银行的补偿，业内人士分析认为，三方存管如果得到全面推广，其总量也是相当可观的，因此银行方面在这样的利益面前一定会支持配合该项业务的推进。

　　目前，因为原有银证通客户的交易仍在继续进行，许多券商还没有完成三方存管，因此只能将银证通转换成银证转账。由于银证通开户时签署的证券公司、银行和客户的三方协议，因此在过渡期银行和证券公司要完成客户资料转接时也应该签署三方协议。不过这将是一个不可思议的庞大工作。

　　据悉，证监会有关方面为此在一些证券公司进行三方存管试点，待成熟后全面推广。

　　小券商的生死战？

　　在采访中记者了解到，股民对叫停银证通的反映虽然强烈，但多持观望态度。而且原银证通客户对原业务服务延续性并无担忧，甚至有股民认为，银证通还有重新开办的可能，因为证监会和

银监会之间的博弈最终谁胜谁负很难说，而作为投资者，最终的选择是要看市场哪一方面对自己有利。

　　对于证券公司来说，有媒体对其在与银行的博弈中的损失评价为“杀敌一千，损卒八百”，这主要指的是券商整体利益的损失。然而，更重要的是，券商之间因为银证通的叫停拉大实力差距，最终“大鱼吃小鱼”，小券商可能面临生死抉择。

　　业内人士分析说，尤其大中型券商的实力雄厚，其营业网点不仅多而且在一些繁华地段，在银证通叫停之后依靠自身条件吸引客户资源不成问题。但小券商的情况就不同了，他们的营业网点不仅少而且大多在较冷僻的地段，此前主要依靠维持和银行的营业网点密切合作获得客户，银证通叫停对其可能造成致命的打击。