短线反弹或已到位

　　□海通证券张崎

　　近期大盘呈现持续反弹走势，上证综指已经连收4阳。

　　对于行情的发展，目前市场看多看空的分歧依然很大。但笔者认为，中国股市经过持续4年多的调整，已经在股改的大背景下完成了由熊转牛的变局，未来几年将随着经济的不 断增长、资金的持续入市而走出一个巨大的上升浪。但是，既便是一轮大牛市亦有调整的波段。

　　近期，全球股市在通胀预期下走弱，全球新兴市场今年以来的涨幅在近1个月的调整中完全销蚀殆尽，A股市场在周边股市持续调整的背景下似也难以独善其身。而前期主流热点尤其是金属股、新能源板块的调整，使得近期股指缺乏继续保持强势的动力，中国石化、银行板块等权重股亦没有担负起支撑股指的重任。主流资金起不到引领市场投资理念的作用，而被整体推高的股价吸引力也明显下降。再者，近期中央先后出台了控制和规范房地产市场、严格控制投资增速、提高贷款利率和法定存款准备金率等举措，这不仅影响相关行业的上市公司，更对股市短期资金流量起到限制作用，偏偏此时市场资金面的压力又有所增加，先是严查银行资金通过票据贴现违规进入股市，IPO、增发方案频频出笼，首批限制流通股也陆续进入流通程序，对股市资金面的影响可想而知。

　　虽然我们注意到近几个交易日大盘有所反弹，天津板块、西藏板块等局部热点比较活跃，但市场交易量难以有效放大，新发行的基金似乎更多地采取逢低吸纳的跟随策略，指标股整体“哑火”令大盘的反弹走势步履蹒跚。笔者早在5月上中旬就预期市场快速上涨之后将出现调整，并预测股指将在较长的时间内处于1600点上下各100点的箱体内运行。从近期的市场走势看，越是接近箱体下沿（1500点）支撑越明显，但由于基本面的一些变化，现在市场心态已经不如当时，指数回到1600点附近已经颇为吃力，股指短线反弹可能已经到位，大盘将受制于30日均线的压力，只有等待

中行上市后再寻找突破时机。

　　接下来一段时间上市公司半年度业绩将陆续明朗，从业绩预告情况看，预告业绩下降或亏损的公司多于业绩预增的企业，且多数利润集中在上游原材料企业。不过，从长期来看，基本面稳定增长，能够给投资者带来稳定收益的

股票表现应该好于市场平均水平。

　　在市场调整的阶段，笔者认为以下几类公司值得长线关注：一类是资源类企业，包括煤炭、有色金属等具有资源优势的上市公司，尤其是其中的龙头企业，这些品种在经历大起之后出现大落，可以选择较好的介入时机。第二类是处于行业最低迷的企业，如航空、电力、钢铁等行业中的龙头企业。此外，一些较少受经济周期影响的公用事业股也具有较好的避险作用。相信投资者能够在规避市场风险的同时取得长期、稳定的投资收益。