3.05－3.15元：中行A股价格区间确定

　　本报北京6月18日讯 记者李岚 卓尚进报道 在经过5天赴北京、上海、深圳、广州四地向96家机构投资者开展路演询价之后，中行A股发行价格终于在今晚8时许浮出水面，价格区间确定为：每股3.05-3.15元人民币。投资者普遍反映，这一定价比较合适，表明中国资本市场的定价标准与国际资本市场的定价标准正在趋同，中国资本市场发展与国际资本市场发展正在接轨。

　　依此价格，按照中行募集资金不超过200亿元来计算，中行发行的股数在63亿到66亿股之间。而根据中行招股书，如果不启用回拨机制，配售占发行数量的32%，所配股票的锁定期为50%锁定3个月，50%锁定6个月；网上发行部分大约占总量的48%。此外，14家A股战略投资者不参与询价，直接定向配售39.6亿元，占总量的20%，但需锁定18个月。

　　由于中行H股上市在A股上市之前，两者之间的价格比照一直令人关注。此前，中行H股招股价为每股2.95港元。今年5月17日，中行董事长肖钢在香港回答记者提问时曾表示：A股的发行价格会按照国内资本市场的条件和国内的上市规模来确定。A股价格的确定不会损害H股股东在IPO时的利益。

　　中行公告显示，6月12日至16日初步询价的96家机构中，包括40家基金公司、10家

证券公司、19家财务公司、10家信托投资公司、7家保险公司及10家合格的境外机构投资者(QFII)。

　　据知情人士透露，由于中行香港上市刚刚结束，各家机构此前对中行了解也比较充分，因此本轮推介活动整体气氛相当轻松。

　　宏源证券董事长汤世生在接受本报记者采访时表示，国内投资者看好中行A股，这一定价为中行A股二级市场走势留出了一定的溢价空间。由于国内投资者比国际投资者相对更了解和熟悉中行，估计中行A股的二级市场价格将比其H股更高一些。

　　泰达荷银基金公司投资总监刘青山也对记者表达了同样的看法，他说：“由于中行在市场中的独特地位——作为A股市场最大的一只

股票，杠杆效应比较明确，应该说是存在一定溢价空间的，因为香港现在二级市场的价格已经摆在那儿了。”

　　市场人士分析，由于两个市场银行板块构成不同，从而使得中银集团在行业配置中的角色有所差异。而对于A股投资者来说，中行作为A股市场上第一家上市的国有银行，相比普通股份制银行在规模、

零售业务等方面都具有优势，在一段时间里也具有一定的稀缺性，而且在指数中权重较大，因此有可能成为基础配置性品种。

　　“现在中国投资者的储蓄率非常高，主要是因为过去一直缺少较好的投资产品。正在发行的中行A股无疑是非常好的投资产品，它将有助于将储蓄分流到投资市场。”汤世生说。

　　据悉，中行A股首发正在紧锣密鼓进行之中。中行将在19日和20日展开网下申购之后，22日通过网上路演最终确定发行价格，并于23日进行网上申购；预计中行A股将会在7月5日之前在上证所上市。