基金出现减仓迹象

　　中信证券基金研究小组

　　上周大盘小幅上升，上证指数收于1574.47点，与上周五相比上涨1.49%；中标300指数收于1082.38点，上涨2.02%；中标50收于1040.65点，上涨2.48%。成交金额较上周大幅下降，周成交1542.48亿元。而国债市场略有上升，中标国债指数收于1266.14，全周上涨0.09%。

　　基金随大盘上涨，中信基金指数收于1188.77，整周上涨3.66%。其中大型基金涨幅小于小型基金。中信大型基金指数收于1158.09，上涨3.17%；中信小型基金指数收于1035.12，整周上涨5.29%。

　　6月16日测算结果显示，上周五97只

开放式基金平均仓位为78.7%，相对前一周持仓比例下降1.7%，净变动-1.7%。其中，

股票型基金平均持仓比例为83.1%，净变动-1.3%；偏股型混合基金平均持股比例为78.4%，净变动-0.9%；配置型混合基金平均持股比例66.6%，净变动-2.4%；股票型指数基金平均持股比例88.9%，净变动-3.6%。总体上，呈减仓迹象。

　　从具体基金来看，有14只基金显示主动增仓5%以上，有31只基金主动减仓超过5%，仓位变化5%以内的基金共有52只。

　　从基金管理公司来看，招商、华夏、景顺

长城等公司旗下基金整体显示出增仓迹象，而泰达荷银、南方、海富通等旗下的基金则呈现减仓迹象。

　　面对上周大盘震荡调整，上周基金仓位小幅下降。一方面是新股上市市场扩容，中小投资者和机构投资者都纷纷投资于新股引起的。另一方面可能是机构对于紧缩性政策风险的预期而作出的调整。

　　消息面方面，面对巨额赎回，上周货币型基金纷纷狂抛债券。6月14日，银行间债券市场次级债交易突然放量，全天成交金额达到40.5亿元，相比前一日放大近50%。次级债的总成交量占到当日市场总成交的7.70%，相比往日2~3%的比例大幅提升。银行间市场的公告显示，在当日债券交易中，包括基金和券商在内的其他金融机构占据了所有卖出量的51.36%。当日，基金等其他金融机构净抛售各类债券78亿元，成为整个市场主要做空机构。