益邦投资：股指在寻求新平衡区域

　　□益邦投资 潘敏立

　　上周股指在接近千五之处略有支撑，但量能仍然有限。短期股指在寻求新的平衡区域，不妨关注如下一些信息和市况：

　　存款准备金率上调0.5个百分点

　　经国务院批准，中国人民银行决定从2006年7月5日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。农村信用社(含农村合作银行)的存款准备金率暂不上调，继续执行现行存款准备金率。

　　5月份经济数据出来以后，经济过热现象比较明显，投资增长 太快。此番准备金率提高0.5个百分点，是为了抑制货币信贷总量过快增长，是为了对冲过分充足的流动性，也体现了周小川前期所提及的微调手法，也是调控政策的延续。

　　在两个月不到的时间内，先后出台了贷款加息和存款准备金率提升的信息，管理层向市场表明了

宏观调控的决心。央行通过提高存款准备金率来回收商业银行的头寸，控制其信贷投放，短期对流动性过剩有限的银行股会有所影响。但对于股市而言，目前资金并不是来自于银行贷款，故影响是有限的。

　　是什么改变了原先的强势？

　　近期股指出现了大幅震荡，其中指标股中的中国石化(资讯 行情 论坛)、深发展(资讯 行情 论坛)、权证板块均是三大伤心的根源地，如果仔细分析一下，或许会有所启发：

　　1、中国石化的滑落：自去年以来的回升行情，中国石化几乎是股指上下的灵魂。但仍是相同的股票，该股自5月15日以来却整整下滑了一个月。从质地上来看，依然是相当不错的，收购之后在石油的勘探和销售中占有绝地的垄断地位，是众多机构集中持有的个股，同时还没有进行股改。那么是因为什么，该股会出现如此大幅度的单边下滑呢？只是因为有一点在发生变化：一旦中国银行发行并上市后，中国石化将不再是最大的指标股！

　　2、深发展A的跌停：这是一个让所有中小散户都能流泪的股票。所有的银行股都已完成了股改，只有它还没有。在此之前，曾有多少人寄托于它的股改方案，去候低持有。但是，它推出的方案是每股派现0.048元，最后也只是修改了派现的条件。这几乎是一个接近“零对价”的方案，中小散户只能用脚去投票了，将一张张抛单压在跌停板上。深发展的企业形象，在瞬间一落千丈。

　　3、权证板块的滑铁卢：宝钢认购权证在8月中下旬即将行权，万科(资讯 行情 论坛)认沽权证在8月底9月初将行权，随着行权日的接近，其时间价值在大幅萎缩，权证价格在近三周内出现大跌。领引着整个权证板块出现滑铁卢。不管是认购、还是认沽，也不管是即将到期，还是差得很远，总之是跌声一片，引发了一场“权证灾难”。这发生在新权证发得差不多的时候，随后的趋势怎么样，是谁都心里没有底的事情。

　　在下探中寻求回稳

　　上周股指前三个交易日继续弱势下探，一度低见1512点，逼近1500点整数关口。随后在有色金属板块止跌及大盘股反抽的带动下，上周末股指形成了反抽。但从整个量能情况来看，还是偏小偏弱。

　　在此番消化后，短期股指将处于寻求回稳的过程中。就本周而言，新股中工国际的上市定位情况，可能会对市场人气形成一定的影响。但由于是恢复IPO后的第一单，从其超额认购的倍数上来看，高开的概率是较大的。而能否带来新的生机，则需要进一步的观察。

　　短期股指将会寻求新的平衡，在这种情况下，如果候低已将前期仓位回补至三分之二的话，那么在反弹回升的过程中，不妨先做一些差价，在高位将仓位重新恢复至一半，这样可能会较为主动一些。

　　而从候低关心的品种来看，不妨将眼光集中在如下两类个股上：

　　1、回吐到位的绩优增长类个股、行业龙头。由于目前已日六月中旬，而七、八月的中报紧接着就要公布，如果一些绩优增长类个股也随着前期震荡而回落的话，那么在这里提供的可能是一个中线的买点，不妨关注。

　　2、还没有进行股改但提出方案较佳的个股。一般而言，该类个股前期均较为淡静，无人关注，如乌鸦一般地灰不溜秋。但是，一旦其方案十分好，再加上前期的滞涨，可能会一下子变成凤凰。如梅雁股份(资讯 行情 论坛)、上海医药(资讯 行情 论坛)，这些是已经充分印证了的。但目前还有一些尚未表现的，故不妨做一个有心人，候低关注。