江苏天鼎：三大焦点齐聚6·19

    今日，A股市场注定将不会平静，因为今日是存款准备金率将上调0.5个百分点消息出台后的第一个交易日，也是新老划断IPO第一股中工国际的上市交易日，更是作为股改试点第一批的G三一(资讯 行情 论坛)1093万股限售股份解除流通限制的交易日，如此就构成了今日A股市场交易的三大焦点。

　　焦点一：存款准备金率

　　有消息说，存款准备金率提升0.5个百分点将冻结1500亿元的流动资金，尽管该数据是否准确不得而知，但有一点是肯定的，那就是市场流动性肯定会大受影响，而流动资金对A股市场走势又至关重要。今年以来整个市场是资金过剩，甚至是资金泛滥，所以，A股市场在“五一”节前后出现了放量井喷的走势。因此，流动资金被冻结1500亿元可能会对A股市场资金面带来一定压力。

　　但是，目前A股市场的主流资金是基金、QFII、保险资金、社保基金等长线资金，其存量规模与流动资金关联度并不太大。更何况，当前正是基金发行募集的高峰期，在未来数个月内将有600亿元新增基金规模进入建仓期。同时，在上周末外管局又新增2.5亿美元的QFII投资额度。如此来看，A股市场的长线资金总量在增长，能够有效化解短线资金流动性下降的压力。

　　焦点二：中工国际上市

　　作为新老划断后IPO第一股的中工国际，甫一亮相就引起了市场的充分关注。A股市场历来有炒新和逢第一必炒的习惯，因此，中工国际在今日将如何表现已成为市场焦点。不过，就目前市场对中工国际关注的信息来看，主要在于两点：

　　一是定位区间。有行业分析师认为该股合理定位13元至15元，但也有行业分析师认为该股未来3至6个月的股价波动区间为7.4元至8.5元，由此可见其分歧之大。

　　二是如何影响A股市场。如果低开高走，无疑有利于中小板块个股摆脱存款准备金利率提升所带来的心理压力，保持继续强势。反之，如果高开低走，则会压抑中小板块的走势，可能放大市场对调高存款准备金率的反应。不过，这对主板市场的影响相对不大，因为主板市场的影响主要在于有色金属股、中国石化(资讯 行情 论坛)等主流品种。也就是说，不论中工国际走出何种走势，A股市场也会按照自身的动力寻找方向感。

　　焦点三：限售股份流通

　　G三一的限售股份将解除流通限制，这似乎更有历史意义。这对A股市场的影响因此更会引起投资者的注意。

　　不过，对今天的走势，限售股份解除流通限制并不会产生实质性的影响。因为据媒体报道，G三一原法人股东相关负责人在接受记者采访时透露：不会急于抛售股份，最大可能是象征性地抛售1手表示表示。区区1手、100股的抛单肯定不会影响G三一的股价走势，也不会影响A股市场的走势。G三一的限售股份解除流通限制更具有一定的象征意义而非市场意义。但是，诚所谓“G三一抛售100股的一小步，将标志着中国股市迈进一大步”，在今日G三一走势平静的背后，隐藏着A股市场划时代的市场意义。

　　当然，值得指出的是，限售股份解限对A股市场的影响还是存在的。因为根据规定，股改完成12个月后，一般情况下，G股限售部分持股在5%以下的股东可自由抛售

股票，持股5%以上的可减持不超过总股本的5%；股改完成24个月后，持股5%以上的限售股可累计减持不超过总股本的10%；此后限售股全部解冻。因此，今年下半年开始，将有200家G股约122.38亿股的限售股份陆续进入二级市场流通。如果以上周五的收盘价来计算，122.38亿股大约需要760亿元的市值来承接。因此，这才是一些具有战略目光投资者的关注焦点。（江苏天鼎 秦洪）