40点大阳线 多方空方都心虚

　　经历了月初的连续暴跌和近期的缩量阴跌，昨日的市场再次迎来一个艳阳天，沪指大涨40.49点，涨幅高达2.64％，1060只个股上涨，仅有64只个股下跌，其中，19只个股涨停，218只个股涨幅超过4％。

　　这突如其来的巨大阳线让市场傻了眼，投资者直呼看不懂，底部探明了吗？调整结束了吗？新的上升浪开始了吗？种种疑问在多头和空头的心里打鼓。市场分歧再一次加大， 后市到底如何演绎，让我们为你拨开层层迷雾。

　　大涨寻因

　　周边股市回暖

　　前日晚，纽约股市首先反弹，道琼斯指数大涨198.29点，涨幅1.83％，收盘时再度站上11000点关口；纳斯达克指数大涨56.81点，涨幅2.72％，收于2142.81点。

　　受此影响，昨日香港股市、东京股市、汉城股市也全面反弹，分别上涨2.6％、2.82％和1.29％，与A股关系最为密切的国企指数更是出现飙升，国企指数大涨304点，涨幅高达5.04％，收于6340.96点。

　　众多H股上市公司普遍大涨，

中兴通讯H股涨10.67％，江西铜业H股涨8.4％，海螺水泥H股涨9.05％，中国铝业H股涨6.8％，中国石化H股涨5.06％。

　　盘面走势

　　个股全面反弹

　　本周市场延续了上周的调整趋势，在最低探至1512.52点以后，走出了先抑后扬的行情，特别是在昨日，两市出现了比较大的扬升，沪指大涨40.49点，收于1574.47点。个股出现大面积普涨，金融、地产、新

能源等板块都有出色表现，不过，上涨并没有得到量能的支持，昨日沪市只有190.7亿元的量能，较前期动辄400亿～500亿元的成交大幅减少，本周沪指累计上涨1.49%，收出一根带长下影线的小阳线，全周成交金额为899亿元。

　　下周，多件影响行情的大事将发生，下周一，首只全流通新股中工国际正式上市，它的定位将对目前的股价水平产生重要影响；同时G三一受限法人股上市流通，这标志着非流通股逐步流通的开始；下周四，中国银行网上路演正式启动，对资金的挤出效应将再度放大。

　　突如其来的大涨让投资者措手不及，错综复杂的消息面又给市场罩上了层层迷雾，后市将向何处去？我们来听听专家怎么说。

　　多方阵营

　　摆观点：底部已探明升浪正开启

　　缺底气：成交显不足后市需补量

　　广东科德吴国平：

　　调整底部已经探明

　　下周，1600点短期能否再次夺回，在很大程度上将决定本周低点1512点是否就是这次牛市回档的最低点。

　　1500点附近将极有可能成为这次牛市回档的极限位置，市场以什么方式来确认回档极限位，是一路不回头地冲上去以再创新高的方式来确认呢，还是以顺势反弹后再向下确认1500点附近的方式呢，我认为，下周总的态势在目前基础上继续向上推进的概率将是最大的！

　　大通证券董政：

　　个股行情将再度火爆

　　近期行情明显受制于两方面因素，一是周边市场因素，二是新股IPO的影响。

　　我认为，新股恢复发行，尤其是全流通发行，从长期来看对证券市场是利好，虽然短期内不可避免存在一定震荡。因此回头再看本轮行情，技术面借助恢复新股发行而调整，并在一定程度上消化了IPO的利空压力，预计经过一两个月震荡调整后，下半年依然有冲高的潜力，市场很有可能进入新的个股行情之中。

　　空方阵营

　　摆观点：反弹难持久调整没到位

　　缺底气：中小板走强树立好榜样

　　皮海洲：

　　新股申购暴露资金不足

　　中工国际网上申购冻结资金2046亿元，同洲电子冻结904亿元，云南盐化冻结924亿元，大同煤业冻结1406亿元，其中后三者之和为3234亿元，也即本周网上新股申购冻结资金的总量。

　　虽然本周冻结资金3234亿元较上周的2046亿元有着较大的增加，但这一数据明显低于此前市场预测的4000亿到6000亿的冻结资金规模。与2002年5月份之前的新股申购所冻结的资金规模相比也明显偏低。因此，本周的3234亿元冻结资金规模，暴露出当前市场资金不足的问题。

　　大通证券张亚梁：

　　冲高后仍将考验1500点

　　至今，沪市在6月9日跌破30日均线之后，已经是连续第6日收于30日均线之下，可以说明跌破30日均线是有效的。本周五，大盘的强劲反弹也许仅仅只是对跌破30日均线的一次回抽确认而已。预计下周初，大盘在冲击10日均线与30日均线之间（1580点至1600点），之后仍将遇阻回落。

　　估计大盘下周最有可能的走势是冲高回落，调整为主，特别是在6月23日中行发行前后，大盘即使先出现了向上的小幅反弹，但仍有回补1497点缺口的强烈动力。

　　结论

　　选择方向静观其变

　　从业内人士的分歧可以看出，目前市场进入到一个全新的错综复杂的阶段，这个阶段有三个显著特征。

　　首先是全流通，全流通发行的中工国际会定在多少？G三一的非流通股股东会不会立刻套现？

　　其次是国际化，如今的A股已经不再是从前的那个小打小闹、自娱自乐的市场了，QFII为我们带来了国际化的视野，基金为我们找到了价值投资的渠道，H股为我们揭示了估值的标准，当清早起来一定要看看道指、日经的最新走势，我们才能对A股的动向了然于胸，当美国和欧洲的经济数据成为我们密切关注的对象，上证指数K线图的样子已经长得越来越像恒生指数了。

　　第三是巨型航母的海归及大型集团的整体上市，市场微观基础的变化将决定中长期的走势。

　　回到短线走势上，在多重因素的影响下，下周大盘将出现宽幅的震荡，所以，仅凭周五一天的阳线还难以得出调整结束的判断，即使大盘后市出现第五浪上扬，也会在下周初回探5日均线，得到支撑后才会发生，为了避免再次遭套的风险，我们不妨静观其变，等待大盘选择方向后再进场不迟。记者 蒲付强