新股发行制约反弹空间

　　□银河证券 易小斌

　　市场在1512点获得支撑，并于周五一举反弹至1550点上方，显示市场在1500点附近具有较强支撑。不过鉴于近期新股发行速度较快，中国银行巨额IPO将对市场短期资金面形成分流影响，我们认为震荡调整行情并不会立即结束，后市继续反复震荡的可能性较大。

　　央行公布了5月份金融统计数据后，国务院明确提出坚决遏制固定资产投资过快增长。继4月底提高贷款利率后，本周央行再度发行1000亿元定向票据，通过加大公开市场操作力度引导市场利率走向，宏观紧缩的信息比较明显。大盘连续调整之后的市场心态也非常谨慎，反弹中成交量继续萎缩；另一方面，近期全球升息潮也引发了全球股市和期市暴跌，对升息的担心在目前机构投资者中比较突出，成为近期大盘缩量震荡整理的主要原因。

　　目前的调整是对前期一系列利空因素的滞后反应，短线来看，

新股发行的节奏和规模对市场的短期影响更为突出。虽然下周首批IPO的几只个股的申购资金将陆续解冻，但考虑到中国银行发行将冻结5000亿元以上资金，而且将成为市场普遍关注的焦点，这使得大盘持续大幅上扬的基础并不牢固。我们认为，大盘的调整时间可能会延续到7月初中国银行上市之际，在此之前，大盘更多可能在1500-1600点箱体震荡。

　　下周趋势看多下周焦点

　　中线趋势看多是否有进一步调控措施出台。

　　下周区间1530－1580点

　　下周热点中小板、绩优成长股、蓝筹股。