反弹动能较为有限

　　□西南证券 张刚

　　大盘调整过程中成交量极度萎缩，一度创出3月31日以来的最低日成交水平。周五市场全面回升，并收复了周内失地，但成交放大不足，预示着反弹较难延续。

　　最新金融数据显示，5月货币信贷增速持续加快。后续央行或有进一步收紧银根措施 ，证券市场存在潜在利空。而中行发行A股将于6月19日开始申购，尽管上市后或许能拉动大盘走高，但网下申购期间将冻结至少7000亿元资金，对下周市场的利空效应较强。而国航正式提交A股上市申请，交通银行A股上市时间也不会远，后续扩容压力在不断增大。

　　周五沪深两市的大幅回升，主要受到境外股市大涨的带动。新公布的物价指数预示

美联储将进一步升息，但利空兑现却促成美股带动亚太地区股市出现全面回升，其中香港恒指和国企指数涨幅颇大，并拉动内地股市上扬。不过，美股大涨是在累积了较大跌幅后形成的，前一周道指自3月份以来首次跌破11000点，纳指则创下七个月新低。而A股并不具备利空得到充分消化的条件，后续上升动能较为有限。

　　下周趋势看空下周焦点

　　中线趋势看空是否有新的大盘股发行；千五关口支撑。

　　下周区间1500－1590点

　　下周热点尚未股改的低价股。