可能冲高回落

　　□申银万国 钱启敏

　　本周五市场出现反弹，但成交量依旧低迷。我们认为，目前市场的上涨仍属于技术性超跌反弹，下周大盘可能出现冲高回落走势，震荡整理是行情主基调。

　　影响下周行情波动的主要因素有以下几个方面：首先从形态上看，短线反弹为超跌 后的技术性反弹，在中国银行发行前，市场启动新行情的可能性不大。

　　其次，从技术上看，1600点为反弹重要阻力区，而周五反弹两市成交量偏小，显示市场仍以谨慎试探为主。

　　再次，从热点变化观察，石化股、新

能源、军工股都以超跌反弹为主，下周初仍有反弹惯性。而中工国际下周一的上市同样会对指数和热点产生短暂的推动作用，有利于上半周股指的反弹。

　　最后从资金看，在周末认购资金解冻后，下周多数时间资金面宽松，但到下周五中国银行发行时，资金面将再度趋紧，此时行情回调的几率较高。

　　下周趋势看空下周焦点

　　中线趋势看平

新股发行节奏、盘中热点活跃与否。

　　下周区间1530－1600点

　　下周热点含权股，题材股。