牛市中的五大风险

　　观潮

　　文/苏渝

　　2006年6月6日。是个666大顺的吉祥日子，是个千年等一回的日子，在这个美好的日子里，上证指数却发出了不祥信号，在高位收出了十字星，6月7日是全国高考日，是让考生 和家长揪心的日子，这一天上证指数暴跌了90点，两市近350只股票跌停，刷新了中国股市几项之最，也给全国股民上了一场血与泪写就的风险课。风险，这熊市中讲得最多的字眼，几乎被牛市的“眼罩”蒙住了，尤其是刚入市新手，不知道股市风险有多大。其实，牛市中依然存在风险，让我们来看看牛市中存在着哪些风险：

　　扩容风险：随着IPO的开闸，从中工国际到同洲电子；从云南盐化到大同煤业，盘子一只比一只大，特别是当中行A+H即将发行过会消息一漏，股市楼板应声而垮。与此同时不尽圈钱滚滚来，36家公司高价增发获准，G人福配股重开先河，扩容这洪水猛兽集体登台了。牛市中有一种荒唐的观念，认为扩容是利好。其实扩容在任何市道下都是利空，可以想象中行来了，工行又接踵而至，抽血过量能使任何级别的大牛市中途“过劳死”，风险不可谓不大。

　　业绩风险：市场转好，并不能提升上市公司的业绩，而业绩永远是股市中的试金石。据权威机构披露的2006年第一季度数据来看，上市公司今年一季度整体业绩表现平淡，在1340家上市公司中，有263家亏损，所占比例接近20%，最近，沪深两市有300多家公司发布了中期业绩预告，其中，预减、首亏、续亏等报“忧”类公司188家，占60%。与此同时，这些公司在牛市中不问青红皂白地上涨，风险也在同时凝聚，让人防不胜防。

　　联动风险：相对全球股市而言，深沪股市属半封闭状况，联动性并不大，但不能说完全独立。加入WTO后，环球同此凉热，国际市场油价，期货的振荡都引起了国内的共振，中国股市难以独善其身，亚洲股市特别是香港股市的下跌，将波及到A、B股市场。投资者现在购买

股票都要参照前日美国股市和国际期市的表现，股民一边看A股一边看香港走势，盘中的买与卖都在看香港股市的脸色。周边股市联动的风险不言而喻。

　　监管风险：随着市场转暖，各路资金都逐利涌进股市，一些违规资金也趁火而入，必然引来监管的重拳。近年来，监管部门加大了对上市公司违规违纪行为的查处和打击力度，上市公司的各种违规行为被不断揭露，2006年就有30多家上市公司因道德问题受到监管部门公开谴责和处罚，从而影响这些公司的股价。同时，对违规资金的清查，也降低了资金入市的热情，有分析人士认为，近期股市的下跌由多种因素导致，但是央行清查票据和票据利率的上调直接提高了融资成本，对股市的影响最直接。

　　止损风险：熊市中股民对风险敏感，买股票时，都设定了一定的止损位。牛市中却对风险麻木了，特别是新手，更不懂什么是止损。期望值过高是股民的通病。买入股票，认为牛市中卖了就买不回来了，于是持股不动，想翻番获暴利，有了20%的利润都未及时获利了结，后来坐了电梯直线下滑被深度套牢，有些稀有金属股赚了未卖，亏了未止损，结果下跌了50%。殊不知，期望值高过了头就变成了贪婪，牛市中不及时止损，风险也就不请自来了。