神华暂不回归A股市场 计划3至5年实现整体上市

　　本报记者 曹志为 王泓 北京报道

　　在中国神华能源股份有限公司上市周年之际，公司董事长、神华集团董事长陈必亭在接受本报记者独家专访时表示，尽管中国银行实现了A+H上市，有些H股公司也表示要回归大陆资本市场，但中国神华暂时不会回归A股市场，神华集团计划3至5年实现整体上市。

　　中国神华由神华集团改制而来，是国内最大的煤炭生产商和出口商。神华集团作为中央管理的国有独资公司，目前拥有分布于内蒙古、宁夏、新疆的煤炭业务和煤制油业务，煤炭业务的储量超过60亿吨，产量超过5000万吨，煤制油业务产能超过100万吨，主要产品是柴油、汽油、航空煤油，将于2008年投入商业运行。陈必亭告诉记者，这些业务，正在进行重组和建设，在未来3至5年将逐渐注入上市公司，从而实现神华集团的整体上市。

　　神华集团目前对中国神华的持股比例超过80%，不必采用向母公司定向增发的方式注入母公司资产并保持母公司控股比例。只要中国神华愿意收购，神华集团的所有优良资产都可以注入。中国神华会适时收购母公司的优良煤、电业务资产。今年3月，神华集团将其锦界

能源的优良资产注入了中国神华。

　　陈必亭表示，中国神华的经营状况良好，现金流入强劲，负债水平合理，融资渠道多元，暂时不需要售股融资，包括发行A股。但是，中国神华非常重视国内资本市场的健康发展和国内投资者的利益，去年IPO时，曾经想做中国第一家A+H股公司，由于众所周知的原因，最后没有实现。中国神华上市后313天，实现了市值翻番。作为境外上市公司，我们非常希望国内投资者，特别是中小投资者，能够分享国企改制上市、规范运作、持续增长的成果。QDII是我们的潜在投资者，前不久，我们应邀参加了德意志银行举办的针对QDII的企业推介会，效果不错，大家对中国神华具有浓厚兴趣。

　　他说，国际顶级机构投资者对公司的业务模式、增长前景、管理层素质、公司治理非常关注，他们喜欢发行规模较大的公司，持股时间也较长，经常主动与公司沟通，不为市场谣言所动。相对而言，国内投资者特别是中小投资者，对发行规模比较敏感，习惯于频繁买卖，热衷于市场传闻。我们相信在国内外机构投资者的影响下，全体投资人的理念将日趋成熟。

　　谈及中国神华上市一年来的感受，陈必亭坦言，中国神华在境外上市，实现了国际资本市场与中国煤炭产业的对接，实现了中国煤炭行业的集中化、市场化、国际化。国际资本市场不仅能提供企业发展所需要的资金，而且能提供改变企业管理体制和运行机制的强大动力。监管部门、投资银行分析师、基金经理、中小投资者等国际资本市场的利益相关者，通过对公司的持续关注、与全球同类企业的比较，向公司传导外部的强大压力，迫使公司在发展战略、企业管制、日常运营、信息披露、投资者关系等方面更加合规化、国际化、市场化，更加规范、公开、透明，从而保证企业持续快速健康发展。从中海油去年收购

优尼科失败的案例中，我们也学习到，当公司首次海外投资时，应努力做好信息披露，让别人了解我们是谁。

　　陈必亭董事长还就煤炭行业的发展趋势、行业整合、煤价走向、煤变油项目的运作等与记者进行了充分的交流。