近10个交易日平均跌幅近30% 权证投机潮来又潮去

　　证券时报记者　　　彭　松

　　本报讯　　来得快，去得也快！进入6月份以来，权证投机热潮开始迅速退去。几乎所有的权证品种都在最近半个月里遭到大举抛售。

　　本报信息部的统计数据显示，除了华菱JIP1以外，其余的品种跌幅都在两位数，远 超过上证指数同期跌幅。进入本周以来，权证总成交金额也开始大幅缩水，已不及月初高峰时期的60%。

　　本轮权证的调整可谓惨烈：平均跌幅接近30%，跌幅最大的茅台JCP1更从月初高点跌去了一半多。业内人士认为，上证所月初发布权证风险揭示是本轮调整的导火索。另外，除去权证品种本身具有的杠杆特性，前期的过度炒作被许多市场人士认为是此次调整的重要原因。统计显示，10只认购权证自6月1日收盘以来平均跌幅28.05%，而16只认沽权证的平均跌幅则达到30.06%。而在一些市场人士看来，这种看似反常的数据，正是前期过度炒作的必然结果。金元证券研究员冉兰说，一些认沽权证跌幅更大，原因很简单，因为之前的疯狂炒作已经让这些权证远远偏离了真实价值。因此，即便正股股价回落，以早前的交易价格来看，有些权证还是几乎不值一文。

　　前期权证投机高涨之时，券商通过创设机制增加供给，而不少大比例持有者则在逐步减仓。上证所披露的权证信息显示，包括东方

证券、华泰证券、雅戈尔股东之一的宁波青春服装厂、个人投资者吴鸣霄等，都在6月初从相关权证5%以上持有人名单中消失。以业界普遍认为价格过于高估的茅台认沽权证为例，最近数天，多家券商连连创设，数量达到数千万份，而其权证价格也一路下跌。

　　统计显示，在本周，权证每日的交易金额已经大幅缩水，仅相当于月初高峰水平的六成左右。“光靠资金的暴炒不可能持久”，广州君之创咨询公司总经理相阳说。他还提到，股指不断走高之时，投资者对收益的预期提升，所以会有不少人希望在权证中一天赚取超过10%的收益，而现在市场回调，大家自然也会开始冷静。权证投资者孔先生告诉记者，早前一天会在权证里跑多个来回，一天可能成交过千万，但现在就很少交易了，“调整起来就很难赚钱了”。记者还注意到，在一些热门的

股票论坛，讨论权证的帖子也明显大幅减少了。

　　一位券商金融工程研究员对记者表示，以换手率指标来看，目前权证交易仍然处在相当活跃的水平。而以溢价率水平来看，不少权证品种目前的风险度仍然较高。