美国CPI公布加息可能性增大 A股短线面临反弹

　　郑步春

　　昨日沪深股市受到了外盘冲击，最大跌幅2.3%，但其后借东南亚股市集体反弹和人民币升值之势发动反攻，收盘时跌幅收窄至1.1%。日本股市收涨0.64%。我国恒指虽然收盘小涨，但盘中一度上涨1.1%。印度股市虽然收盘下跌，但在沪深股市交易时段内一度暴涨3.57%。人民币汇率一度升至8.0000，最后报8.0005。

　　消息面上，政府报告显示5月工业增速达两年最快，该消息有双向作用：一方面提示加息，有利空作用；另一方面支撑了人民币汇率，又有利多作用。应该说，该数据是利空还是利多取决于未来央行采取汇率还是利率政策来进行紧缩。

　　北京时间昨日晚间，美国公布了5月CPI仍然显示通胀压力较大，这大大提升美国加息可能。5月美国的核心CPI涨0.3%，高于预测的涨0.2%。

　　美国加息次数的增加对中国内地影响是双向的，适用于“半杯水”理论。从乐观角度看，美国加息增加会缓解

人民币升值压力，因为投机人民币成本会增加，这有助于人民币在稳定的情况下减少中国基础货币的投放；从另一角度看，这其实也使人民币升值时顾忌较小，不必太过担心一旦开个头，后面便热钱如蝗，挥之不去。

　　对股市来说，美国升息会打击全球股市，引发股灾，对A股多少会有些影响。另外，美国加息会使有色金属之类股票下跌空间更加放大，调整周期大大延长。

　　美国公布如此重磅数据后，美元有所上涨，但涨幅有限，正在超跌反弹的黄金价似乎未受多少影响，黄金周二刚创十几年来最大跌幅，下跌了42.20美元，在这种情况下似乎对利空麻木，似已跌傻了。铜价也差不多，LME3月铜周二刚惨跌470美元，跌幅高6.7%，所以见利空后也较麻木，仅微幅下跌。油价在消息公布前在68.95美元，数据公布后跌到68.56美元。

　　正在交易的欧洲股市便没这么幸运，齐齐急跌1%，但迅速止跌。

　　目前美国方面“利空”均已出齐，相关市未必会受冲击，但中线会受其影响。沪深股市后市走势中线取决于扩容速度和对经济过热的调控手法，形势不太可测，一般而言偏空，即指数仍有下探空间。但短线而言，今日股指可能最后一跌，1500点仍将接受考验，在1500附近短线将迎来反弹。

　　全球股市和商品市场缘何大跌

　　85亿美元撤退新兴市场

　　近来，全球主要发达经济体和新兴市场经济体的股市都出现较大幅度下跌。《金融时报》日前的一篇文章援引“新兴投资组合基金研究公司”的报告说，近来新兴市场出现近两年来最大的资本流出，美国利率的变化趋势使利差交易者最近一直在减持在当地的交易头寸。这家机构的数据表明，在截至6月8日的三周里，全球投资者从新兴市场共撤出约85亿美元资金。

　　此外，就市场自身运行的规律而言，有涨就有落。在各种因素推动下，过去几年间全球一些经济体的

证券市场和大宗商品市场都出现了多年来少见的大牛市，一些市场已经积累了泡沫。最近在一些消息面因素的刺激下，市场就出现了较深幅的回调。英国央行行长默文·金日前指出，近期包括股市在内的各类市场出现的价格波动产生了一些负面影响，但这些下跌是对过去价格过度上涨的一种修正。对于市场未来走向，目前尚难预料。一些分析家认为，全球股市还将进一步下行，原油、铜和黄金等商品的价格也已经跌破重要心理支持位，调整或许还将继续。不过，有部分市场人士指出，从长远看新兴市场等吸引力仍在，因为一些发展中国家的经济基本面依然良好。对于欧美投资者而言，持有一定比例的新兴市场资产还有助分散投资风险。另外，韩国和日本等国的经济增长势头良好，其证券市场也依然有投资价值。新华社