Ａ股市场正加速国际化

　　本报记者 易非 深圳报道

　　“对于最近的市场下跌，我们认为宏观调控并不可怕，最担心的倒是外围特别是美国的市场情况。”深圳某基金公司策略分析师李先生表示，A股市场之所以在此次国际金融市场大调整中难以独善其身，热钱的退出是其中缘由之一。

　　另外，A股市场正迅速国际化也是它跟随全球股市涨跌的重要原因。以前，中国上市公司的股价基于A股市场的封闭性是独立于境外市场的，但是，完成QDII以及QFII的制度建设以后，中国市场的资金流进流出将更加通畅。在这种过程中，中国同一类型的企业或同一上市公司在境内外市场的定价将趋于一致，这样的话，A股市场的国际化特性将更加明显，A股与外围市场的联系更加紧密。

　　还有一个值得关注的现象是，“H股和美国ADR市场正在和A股市场争夺中资概念股的定价权，二者的良性竞争将使中资概念股的估值进一步理性。”深圳某基金公司投资总监表示。当然，这种良性竞争的最后结果也将是促使A股市场的国际化进一步加快。

　　A股加速国际化之后，A股与海外市场的联系究竟会有多紧密呢？比较A股和H股运行，可以发现10年来两者联系非常紧密，但是A股市场行情往往滞后港股1个月，港股此轮大牛市始于2003年4月份的8500点，至今最显著的一次调整在2004年3月，当时恒生指数下跌21%，A股于此后1个月的4月份进行调整，9月份结束调整，调整幅度29%。“以后A股与H股的联系会更加紧密，A股走势滞后H股的时间将会大大缩短。”多位基金人士表示。