6家敲定对价今复牌2家公布转增式股改预案

　　6家公司敲定股改方案

　　西单商场（600723）：10送3股?圻10送3.5股

　　大股东提高对价幅度较大，对价水平在最近几批公司中属较高的。自然除权后，该股市价只有4元左右，而公司业绩增长却是近几年最好的，目前仍未高估。但考虑到停牌前短 期累计涨幅较大，谨防阶段高位的技术性调整风险。

　　国际实业（000159）：10转增3.91股?圻10转增4.68股

　　修改后的方案相当于大股东向流通股股东每10股送2.33股。公司目前垄断了新疆最大煤炭富产区的煤炭资源，2006年一季度的主营业务和净利润分别同比增长75.42%和252.78%。大股东持股比例达53.43%，支付对价水平不高，但考虑到公司较好的发展前景，后市仍有借助股改因素走高的机会。

　　巢东股份（600318）：10送2股?圻10转增5.25股

　　方案由原来的每10股送2股修改为每10股转增5.25股，相当于每10股送2.6股，提高幅度较大。公司拥有丰富的凹凸棒矿产资源，未来有望贡献较大利润。但今年一季度公司的经营业绩出现亏损，停牌前的冲高回落显示短期抛压较大，可适当减持。

　　川投

能源（600674）：10送3股?圻10送3.4股

　　对价方案不错，同时大股东还承诺，将选择适当的时机向上市公司注入优质资产。今年公司已通过重大的资产重组，全面介入电力产业，但效益体现并不明显。停牌前的大幅拉升主要是对股改题材的提前炒作，后市冲高阶段可适当减持。

　　华联股份（000882）：10送2.5股?圻10送3股

　　公司前三大非流通股股东均是后期公司重组时介入的，持股比例相对较高，修改后的对价方案还算可以。公司存在潜在的购并题材且资产质量不错，但停牌前短期涨幅较大，在继续冲高时可适当减持，波段操作。

　　思达高科（000696）：10送3.2股，维持不变

　　对价超过市场平均水平。公司的市盈率和市净率都高于市场平均水平，前期借助股改因素，曾出现持续放量拉升的走势。若公司基本面无根本性改变，中线风险较大，建议逢高派发。

　　2家公司公布股改预案

　　ST长运（600369）：10转增10股

　　相当于向流通股股东每10股送4.07股，对价较高。后市关键还在于公司的经营状况能否逐步改善，以及资金占用问题的妥善解决。停牌前，该股上升通道保持良好，不排除在投机资金推动下再度走高的可能。

　　广济药业（000952）：定向转增+剥离坏账

　　大股东向流通股股东每10股转增8.63384股，向非流通股股东上海龙都实业等四家股东每10股转增1.17042股，同时承诺将持有的安华酒店7973.64万元不良债权剥离出公司，由全体非流通股股东按持股比例承担该不良债权。综合对价相当于每10股送2.64股。该股停牌前进入放量拉升阶段，短期有技术调整要求，建议冲高减持。 招商

证券 黄路