创新主题投资渐成气候

　　部分具备潜在创新并购概念股一览

　　股票名称2005EPS最新每股净资产潜在创新题材

　　G五粮液0.29元2.91元整体上市

　　G沪机场0.72元4.91元整体上市

　　G陕民生0.08元2.16元举牌并购

　　南京中商0.33元4.55元举牌并购

　　湘火炬A0.11元1.71元合并

　　随着股改稳步向前推进，在全流通市场条件下，围绕整体上市与举牌并购等市场创新主题炒作热点将成为今后很长时间内市场的热门话题之一。目前来看，可重点关注以下三类市场创新概念。

　　合并创新

　　作为发达国家

资本市场中最重要的资本运作方式之一。目前A股市场的成功合并案例主要有TCL集团通过换股吸收合并TCL通讯、第一百货吸收合并华联商厦并更名为上海百联集团股份有限公司等，就后市看，前期

湘火炬A大股东股权转让公告的发布，使得该公司被赋予了可能被潍柴动力合并的想象空间。

　　整体上市创新

　　在近两年时间里，A股市场整体上市案例明显日渐增多。一方面，由于通过整体上市资本运作，将有利于解决集团与上市公司之间关联交易及其他相关问题，为母公司旗下的其他业务提供市场融资渠道；另一方面，通过集团公司优质资产的注入，上市公司的基本面由此获得显著改善，并提升盈利能力。就目前来看，G上汽与G重汽等一批个股皆具有潜在整体上市题材。

　　举牌并购创新

　　在上月公布的《上市公司收购管理办法（征求意见稿）》中，由于其进一步明确了对通过二级市场收购流通股的举牌收购实行事后监管，为市场化的并购预留了空间。从已发生在A股市场的举牌并购案例来看，举牌并购行为更容易发生在处同一行业的不同企业之间，而商业零售行业则是近几年A股市场举牌并购案例发生频率最高领域。

　　（中原

证券研究所 张冬云）