深沪两市再续跌势

　　昨日周边股市继续出现“下雨”走势，日经指数更是暴跌600点，跌幅达4%，但国内A股市场在昨日仅仅小幅下跌，上证综指下跌4.30点，跌幅只有0.28%，如此不难看出A股市场已具有一定的独立走势能力。那么，如何看待这一走势呢？

　　石化股跟随港股下跌

　　其实，就昨日盘面来看，上证综指也是险象环生，沪指早盘延续了上日的弱势反弹格局，但最高在冲至1570点也即5日均线附近受阻回落。随后，股指是逐波盘下，在最低探至上日低点1532点附近，大盘在尾市最后一个小时再度反弹，并收回大部分失地。最终，沪综指是报收1548.49点，下跌0.28%。其中，以中国石化等为代表的石化股受到港股石化股大跌的影响，而出现深幅调整，中国石化尾盘大跌3.88%，上海石化大跌3.45%，在一度重创上证综指。

　　但是，在午市后，有色金属股、酿酒食品股等板块持续走强，而此类个股符合新基金建仓的特征，有色金属股是因为超跌严重，目前的动态市盈率略显低估，符合基金的选股风格。而酿酒食品等个股则一直是基金的最爱，所以，随着600亿元新基金进入建仓周期，此类个股的股价走势出现上涨也在情理之中，受此影响，大盘在午市后出现缓缓盘升的走势。

　　A股难以摆脱周边股市影响

　　也就是说，昨日上证综指触底回升的动力主要在于新基金的建仓力量，而且主推动力在于酿酒食品等不受周边市场影响的品种，由此就有业内人士乐观地认为A股市场有望摆脱周边市场的影响而持续反弹。

　　对此，我们认为这是不现实的，一是因为A股市场前期的大涨除了股改等推动力外，很大程度还与周边市场的暴涨推动，因为周边市场的暴涨推动了各路资金对

股票市场的看好激情，从而助推上证综指不断走高。因此，一旦周边市场持续疲软，将打击新增资金对A股市场的信心，从而降低二级市场的资金增量。事实上，也正是如此，目前的成交量已大幅萎缩就是最好的例证。

　　二是周边市场的大跌主要在于美元的升值，而一旦美元升值，将带来全球资金的重新布局，如此不仅仅影响着QFII的资金结构变化和灰色资金的流出，而且还会影响着全球大宗商品价格的走势，甚至不排除在美元升值的预期下，伦敦交易所铜价再度破位的迹象出现，如此必然会影响到有色金属股的股价走势，从而压抑大盘的反弹，也就是说，上证综指在短期内可能会因新基金的建仓动力而有所走高，但在长期来看，是难以出现大幅独立走势的。

　　更有业内人士认为，只要A股市场不断地开放，比如说QDII的推出，再比如说中国银行等更多大型企业的A＋H，那么，A股市场受到周边股市的影响力就越大，而且其股价估值也受到周边股市的影响，所以，周边股市凄风惨雨的走势将影响着A股市场的反弹。

　　大盘在近两个交易日反复震荡，且有企稳的迹象，但是，由于成交量的迅速萎缩和周边市场的暴跌，上证综指存在着继续调整的压力。

　　江苏天鼎　秦洪