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一场轰轰烈烈的“反商业贿赂风暴”，正在全国范围内展开。作为重点整治对象，医药行业最为引人关注。有业内人士断言，反商业贿赂将会影响到医药企业的销售，相关上市公司的业绩将会受损。
不过，华泰证券的金志明则认为，虽然反商业贿赂会影响到一些医药类上市公司的经营业绩，但是具有品牌优势的医药类上市公司和生产OTC药的上市公司的投资价值将会因此
而显现，投资者应该予以充分重视。
金志明表示，从现在掌握的情形看，医药购销领域反商业贿赂整治将在2006年三季度进入高潮期，预测其对处方药子行业的不利影响将延续到2007年上半年。处方药企业2006年销售收入将会因此下滑30%左右。同时，反商业贿赂整治风暴也拖延了大部分新药的上市，存在丧失国产新药市场地位的潜在危险，会进一步滞后国内医药行业研发和市场化开发进程，对医药行业的直接和间接不利影响需要我们足够重视。因此投资者对于生产处方药的医药类股票应该坚决予以回避。
与处方药相比，在反商业贿赂整治中，品牌药和OTC药受干扰因素最少，相关上市公司的投资价值也将因此而凸现。另外，品牌药拥有议价能力且销售渠道明朗，竞争有序，因而其受整治风暴的干扰小，销量会不减反增。OTC药由于其渠道本身具有阳光性，很少存在医药代表贿赂行为的情况，因此在本轮整治中凸显其稳健风格和投资价值。金志明建议投资者在2006年下半年适当增加二线品牌医药股和OTC医药股的组合配置，并适当减少高端品牌医药股的配置比例。投资者可重点关注国药股份、G江中、G康恩贝、三精制药、G千金、G广药、G天士力、G同仁堂和东阿阿胶等个股。本报记者 孙宪超
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