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大盘还在跌，新股发行也还在继续，一切看起来似乎还是那么叫人不安。但我们可喜地发现，在昨日中石化放量下跌3．88％的不利情况下，大盘仅微跌了0．27％，盘中热点也从前一天的蓝筹股护盘转变为科技股的活跃。这个细小的变化给出了一个积极的信号，大盘最危险的时刻已经过去。
得出上述结论，是基于行情基础没有发生根本性逆转的前提，而调整的原因仅仅是
新股发行对资金的分流。对于资金分流的影响，市场经历了一个“轻视———重视———夸大”的过程。当再融资启动之后，市场给出了积极回应，其实这是一个正常表现，毕竟前期启动的再融资基本上都以定向增发为主，并不会增加二级市场现实的资金压力。对于随之而来的ＩＰＯ，由于之前的再融资造成了一定的赚钱效应，于是大家也以相同的态度来对待，市场便在中工国际发行询价之际仍然上涨。但在公布中工国际申购冻结2000多亿的资金后，市场才真正认识到了ＩＰＯ对资金分流的巨大作用，此时的大盘就有些力不从心了。随后中国银行的ＩＰＯ消息使这种担忧变成了恐惧，调整也就顺势展开。对于资金分流的冲击作用，客观来讲，最具杀伤力的时期现在已经基本结束，其中一部分申购资金在中工国际发行时就已分流完成。
虽然资金分流造成的冲击已基本过去，但市场要想重新摆脱弱势，留在场内的存量仍必须想法重新营造出赚钱效应。上周的滨海概念，昨日的科技股，都可看作是主力在这方面进行的尝试，对此我们需要一定的耐心。
本报记者唐焰
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