瑞安地产逆水行舟昨起正式招股

　　国际配售获超额认购，但市场分析人士认为，如股市继续疲软，最终定价可能在6.6港元以下

　　本报记者 翟宇 李亚 发自上海香港

　　尽管香港股市仍处低迷，同时又面临内地宏观调控，瑞安房地产仍按原计划于昨天开 始公开招股，招股价范围定在5.6~7.55港元。据瑞安房地产主席兼行政总裁罗康瑞透露，瑞安房地产此次IPO的国际配售部分已获得足够的认购额。

　　瑞安房地产的承销商之一摩根大通香港企业融资部主管梁先生亦证实，国际配售部分已有超额认购，但他拒绝透露具体数字。瑞安房地产此次计划发售的股份约10.5亿股，其中将近9.5亿股作为国际配售,另外约1亿股将在香港公开发售。

　　目前，罗康瑞仍在伦敦进行路演。面对目前

股票市场的动荡，他表示，市场动荡不是他们所能控制的，但公司的上市推介反应热烈。据其透露，公司已初步选出8个城市作为日后发展项目优先的开发地点。

　　若以上述招股价的中位数计算，瑞安房地产此次的筹资净额将超过45亿港元。瑞安房地产在其招股书中表示，所募资金中约33亿港元用于上海太平桥项目、瑞虹新城、创智天地、重庆天地及武汉汉口天地项目。此外，近8亿港元将作为日后项目所需的开发资金，余额将用作企业的一般流动资金。

　　从瑞安房地产目前在内地的几大项目看，其对上海和重庆项目过于倚重。据了解，公司所有项目中的可供销售及可出租建筑面积总额的40%和38%分别位于重庆和上海。武汉和杭州项目的占比则分别为21%和1%。

　　在招股书中，瑞安房地产明确表示，短期至中期而言，公司的业务将显著受到中国房地产市场，尤其是上海及重庆市场情况所影响。如果上述市场的供求情况或物业价格有任何逆转，均会对公司财政状况造成重大不利影响。

　　此外，由于瑞安房地产的几大项目均涉及旧房拆迁，目前正在进行的拆迁地块包括太平桥113号地块、瑞虹新城4、6、8号、创智天地及重庆天地1、2期，据了解，上述地块将动用超过人民币45亿元的拆迁费。

　　由于投资者质疑这些拆迁项目的成本及开发时间，罗康瑞回应表示，瑞安房地产的项目全部由当地政府负责拆迁，公司无须介入。此外，这些项目均对当地城市发展有策略性意义，因此地方政府都很重视。

　　瑞安房地产昨天的认购反应比起前段时间中资概念股抢购热潮明显要冷却许多。记者了解到，昨日在派发申请表格的银行前并没有出现以往常见的领表“长龙”。

　　有香港证券分析员向《第一财经日报》表示，过去1个月内，在香港上市的主要内地地产股股价累积跌幅达到7%至33%不等，相比今年最高价时的跌幅更高达22%至50%，瑞安房地产招股可以说是逆水行舟。

　　“内地地产股股价已普遍比资产净值有20%至25%的折让，瑞安房地产也可能需要以有一定幅度的折让定价来吸引投资，在现在这种市况下，较难以做到按上限价7.55港元定。”上述证券分析员表示，他估计如果股市继续疲软，最终定价将有机会定在中间价6.6港元以下。