宜科科技 股权转让收益大

　　本报记者 燕云

　　宜科科技（002036）上周四发布公告，同意将控股子公司莱龙公司和宜科旭阳各49%的股权转让给法国霞日集团。尽管受大盘调整的影响，宜科科技复牌后大幅下跌，但是，分析师认为，宜科科技股权转让收益高于预期，且未三年业绩将高速增长，继续给予增持的建议。

　　与外资战略合作有利公司发展。东方证券研究所施红梅指出，从长期看，与全球最大的服装辅料企业———法国霞日集团在营销、品牌和生产技术等方面全方位的战略合作，有利于公司提高技术和管理水平，更好地扩大在国际市场上占有率，对公司长远的发展具有深远的影响。光大证券研究所李婕表示，与全球最大衬布厂霞日的合作、宾霸里布、大麻纤维的开发成为支撑公司未来业绩高速增长的三大主题。

　　股权转让收益高于预期。李婕表示，公司受让其他股东的全部股权及转让两公司49%的股权完成后，预计形成4000万元以上的收益，高于前期预期。施红梅认为，公告显示，此次股权转让的定价水平基本在PB=2.83和PB=3.10之间，给予的溢价水平相对较高，反映了国外产业资本对国内同业资源的一种价值判断。

　　未来三年业绩将高速增长。Wind数据显示，宜科科技2006-2008年EPS预测平均值分别为0.3165元、0.3867元、0.4815元。这些预测由于在股权转让之前，尽管预测公司业绩的持续增长，但未能充分显示转让所带来的业绩增长。

　　施红梅指出，股权转让对2006年的净利润贡献至少仍在2800万元左右，再加上“600万米高档黑炭衬技术改造项目”的投产，预计公司2006年每股收益在0.50元左右。

　　李婕预测，公司2007-2009年EPS分别为0.41元、0.59元和0.85元。其中，公司2006年利润增长来自于对霞日股权转让收益+衬布、2007年来自于里布项目+衬布、2008年来自于大麻纤维项目+里布项目+衬布。