资金并未撤离伦铜

　　长城伟业 景川

　　市场上流传的资金撤离伦敦金属市场的传言显然是没有根据的猜测，LME三个月期铜目前持仓仍然高达239159手，铝市场则攀上569627手高位。

　　LME铜铝库存近期出现了不同变化，铜库存仍然缓慢回落，目前已经降至111125吨； 而铝库存则出现了回升，截至上周末，已经达到775325吨。同时，在铜铝价格回落中，LME市场持仓没有出现明显减少。市场上流传的资金撤离的传言显然是没有根据的猜测，LME市场铜、铝持仓分别为库存的54倍和18倍。显然，从市场持仓库存比来看，交割的问题仍然存在。铜现货月的19277手持仓，仍然是库存的4倍，而7月持仓36759手为库存的9倍。现货月中仍然有4个5-10%以及1个10-20%的空头持仓，随着每月第三个周三的临近，空头交割仍然将受到威胁。

　　从期权持仓上看，7月看涨期权在7650美元和7700美元的持仓开始增加，而8200美元之上几乎没有持仓；看跌期权7000美元有稀少持仓，主要持仓集中在5900美元之下。因此，在7月的第一个周三之前铜价如果回落到7000-7650美元，则卖出方不必为其上的持仓回补头寸。由于其下的持仓稀少，则对铜价支持较为有限。而看跌期权持仓由于此位上方持仓较少则需要回补一些头寸，因此市场在7月份第一个周三之前将承受一些来自期权相关的压力。同时，由于7290至6545美元的持仓较小，因此对市场影响较为有限，不会形成主导力量。