直落40点剑指1550

　　部分G股出现贴权，股改正面效应开始减弱

　　

　　本报讯 前日，股市再现下挫行情。其中，沪市最低达到1550点，收报1551点，下跌40点。同时，深市收报4010点，下跌64点。本周，沪深两市风云变幻，跌宕起伏。

　　沪指一度向上逼近千七关口，投资者感到欢欣鼓舞。周三，大盘急跌89点，创出了四年来的单日最大跌幅。千六大关失守，市场风险陡然增加。

　　破成本参考价G股短线贴权

　　本周大盘出现宽幅震荡，实际上是做空能量集中释放的过程。在这样的背景下，个股行情出现了大面积震荡。尤其是本周三，沪指下跌89点，两市共有近350只个股跌停，各板块都有一批个股名列其中。这一情况表明，市场出现了短线的恐慌性杀跌，体现出相当程度的系统性风险。

　　进一步观察可以发现，那些前期涨幅高、缺乏基本面支持的个股出现了连续的震荡。其中，ST板块出现了连续跌停的走势。前期强势炒作、透支未来成长性的有色金属板块持续震荡，成为短线的重要做空动力。另外，受大盘宽幅震荡的负面冲击，近日完成对价的新G股板块出现了宽幅震荡。在本周四，G双环、G成商、G浙华立、G洛玻等个股同步出现在跌幅榜的前列。

　　笔者提醒注意一个市场现象，那就是G双环、G成商跌破了流通股股东的成本参考价，G浙华立也一度跌破了成本参考价。这些个股都出现了短线的贴权走势，意味着股改的正面效应开始减弱。对此，投资者应该提高警惕。

　　震荡事出有因牛市格局不变

　　分析本周大盘宽幅震荡的原因，应该是多方面的。

　　首先，部分资金兑现浮动利润而减仓操作。在前期的行情中，由于大盘走强，很多个股的短线涨幅非常可观，积累了丰厚的获利盘。随着大盘的宽幅震荡，部分资金的兑现欲望非常强烈。

　　其次，重启IPO导致市场资金分流。目前，新老划断后的“IPO第一单”中工国际已经公开发行，随后将有更多的

新股发行。一级市场基本上是无风险的，因此吸引了很多资金参与新股投资。在这样的情况下，相当多的机构抛售部分筹码，以便腾出足够的现金应对未来的新股发行。

　　再次，国际市场对国内股市形成一定的负面冲击。近期，有色金属的国际期货行情持续震荡，对国内股市形成了一定的负面冲击。从交易盘面看，有色金属板块、航天军工板块近日持续杀跌。作为近期市场的两大强势板块，它们的宽幅震荡激活了市场的短线做空能量。

　　就短线而言，本周市场的宽幅震荡破坏了短线技术形态。因此，后市可能会继续进行震荡调整。不过笔者在此需要提醒投资者，大盘的宽幅震荡并不会改变市场的牛市基本格局，只不过短线行情的运行过程会相对曲折一些。

　　北京首证