六成投资者认为目前行情只是阶段性调整

　　万国测评　李荣昌

　　本周大盘三阴两阳，上证指数(资讯 行情 论坛)周K线是一根上影线23点、下影线11点、实体118点的大阴线，沪市成交1652亿，较上周略有萎缩，总体表现为高位震荡回落的调整走势。

　　就在股指创出1695点本轮行情新高、市场一片欢腾、大部分投资者都在考虑股指什么时候突破1700点之际，本周大盘却风云突变，周三遭遇到近4年来最黑暗的一天———约30%交易个股跌停，几大主要股指跌幅均达到5%以上。

　　造成大盘深幅回调的原因很多，主要受以下方面因素影响：一是大盘累积涨幅过大，调整压力开始显现。事实上，近期领跌大盘的正是本轮行情中的领涨板块，如有色金属及新

能源等品种，反映出主力资金开始撤离；二是中行将回归的消息以及新股发行节奏加快，使得市场越来越担忧扩容压力；三是全球股市走软以及宏观紧缩预期增强等因素，也对投资者的持股信心构成影响。

　　我们认为，大盘进入调整格局的态势基本确立。那么，投资者又是如何来看待本周的回落？久经考验的老股民和入市时间不长的新股民看法又有什么不同？本周的联合调查从“你认为本次调整属于何种性质?”、“如果你是股龄超过一年的老股民，你目前的仓位和持股情况如何?”、“如果你是股龄超过一年的老股民，你目前的收益状况如何？”、“如果你是股龄一年以内的新股民，你目前的仓位和持股是如何？”以及“如果你是股龄一年以内的新股民，你目前的收益状况是如何？”等5方面展开。

　　在首项调查“你认为本次调整属于何种性质”中，66.13%的投资者依然乐观地认为大盘近期的调整属于阶段调整，只有33.77%的投资者认为是反弹见顶。显而易见，投资者的信心并没有因为本周股市的下跌而受到影响。毕竟相对于本轮行情中超过600点的上涨，本周的回调暂时还只能算作是技术性调整。

　　那么，投资者在大盘调整的背景下，具体投资情况又如何呢？首先，我们对股龄超过一年的老股民进行了调查。在“如果你是股龄超过一年的老股民，你目前的仓位和持股情况如何?”的调查中，41.81%的老股民表示目前仍重仓持股，11.06%的老股民目半仓，而轻仓和空仓的比例分别为13.05%和15.71%，不难看出，大多数老股民仓位偏重。而从他们所持有

股票的情况来看，绩优股比例最高，为9.51%，题材股得票率为6.19%，基金和权证等得票最低仅为2.65%。上述数据显然反映情况出老股民对风险的控制有着较高的认识。

　　紧随其后的一项调查，“如果你是股龄超过一年的老股民，你目前的收益状况如何”中，45.45%的老股民表示他们已经出现亏损，成为本项调查中得票率最高的一个选项。当然盈利的老股民也有不少，13.75%的投资者有大幅盈利，31.47%的投资者有一定盈利，两者合计比例也在45%附近。另有9.32%的投资者基本持平。通过本项调查可以发现，老股民目前盈亏比例基本相当。

　　看了老股民的情况，再来看新股民的情况。在“如果你是股龄一年以内的新股民，你目前的仓位和持股是如何”中，52.26%的新股民也是重仓持股，5.70%的新股民则为半仓，而轻仓和空仓的比例分别为2.85%和10.21%。整体而言新股民的仓位同样偏重。从所持股票的情况来看，绩优股和题材的比例旗鼓相当均为11.64%，基金和权证等得票率只有5.70%。从所持股票的构成来看似乎新股民更偏爱题材股以及基金和权证等活跃品种。

　　在最后一项调查“如果你是股龄一年以内的新股民，你目前的收益状况是如何”中，16.18%的投资者表示有大幅盈利，这个比例高于对老股民13.75%的得票率。同时还有21.88%的投资者有一定盈利，两者合计比例接近四成，整体上略低于老股民的盈利比例。而出现亏损的新股民比例达到46.51%，却略高于老股民45.45%的水平，另有15.44%的新股民盈亏基本持平。

　　纵观本次调查的结果可以发现，在大盘调整的情况下，投资者对后市仍然乐观。不过随着调整的展开，投资者的盈利情况受到显著影响，其中新股民两极分化的情况更为明显，而在整体盈利水平的指标上，似乎是老股民略胜一筹。

　　展望后市，笔者认为，虽然大盘累积涨幅过大导致调整压力增加，尤其主流品种领跌大盘，反映出主力资金似乎也在调整持仓结构，下周深沪两市先后将会有3只新股发行，将继续影响着市场短期的资金供给情况。不过，短线的调整并不影响大盘长线的上升，相反，本周的回落有助于外围资金的入市。“千金难买牛回头”，对于那些手握百亿现金的新发基金的基金经理来说，大盘的急挫也许正是进货良机。因此，当股指周四继续暴跌之后，马上就有大量资金涌入，充分说明外围资金依然充沛且入市意愿强烈，大盘继续回落的空间似乎也因此相对有限。

　　展望后市，笔者认为，沪指短线围绕1600点的震荡格局仍将维持，板块方面，投资者可提前开始关注中报题材如高成长股以及绩优蓝筹股等。