整体上市板块 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2006年06月10日 15:13 新民晚报 | |||||||||
代表个股:G沪机场(600009) 分析:在股权分置改革之前,由于有着不同的利益取向,流通股东关注着二级市场的股价走势,而非流通股东往往忽视二级市场的股价走势,甚至会产生侵占上市公司资产等动机。
但是在股改后的全流通背景下,控股股东的思路发生了重大的变化。一方面,控股股东持有的股权已获得流通权,过限售期或承诺期就可以减持套现,其身价与二级市场股价走势直接挂上钩,因此非常关心二级市场的股价走势。另一方面,在股改过程中,相关管理部门非常重视控股股东与上市公司之间的关联交易、同业竞争等问题,所以,也倾向于推动控股股东资产的整体上市,这就推动了控股股东整体上市的信心。 而从目前盘面来看,整体上市分为两个路径:一是G上港的换股式的吸引合并上市模式,二是G鞍钢等增发后再收购集团公司优质资产实施整体上市的模式。换股式整体上市较增发反向收购集团公司资产的整体上市,更有利于流通股东。因为收购优质资产的整体上市,原有的流通股东地位并没有变化,但换股式整体上市,原流通股东通过换股之后,将变成控股股东的流通股东,因此,在控股股东发行上市过程中,原流通股东相当于成为原始股东。而且这些控股股东的资产质量均很优异,所以相比较而言,换股式的整体上市具有极强的比价优势。 有意思的是,目前要想成为IPO新股的流通股东,中签率只有0.17%多一点,而在目前A股市场千余家上市公司中,挑选出具有G上港模式的整体上市概念的个股,概率也相当于0.17%。更何况,如果通过排除法,比如说控股股东资产质量不佳等因素之后,那么,符合G上港模式的整体上市的A股大概不超过20家,如此来看,概率高达5%,这比中新股的概率高得多。也就是说,与其申购新股,还不如静下心来寻找有望成为换股式整体上市的个股。因此,该板块的机会相对较大一些。 江苏天鼎秦洪 新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。 |