权证交易特点

　　权证的买卖与股票相似，投资者可以通过券商提供的诸如电脑终端、网上交易平台、电话委托等申报渠道输入账号、权证代码、价格、数量等信息就可以买卖权证。所需账户就是股票账户，已有股票账户的投资者不用开设新的账户。但如想通过二级市场买卖沪市权证，则须去证券营业部签署《权证风险揭示书》，即市场所谓的“开锁”。投资者每次申报买入的最少数量为100份，或100的整数倍，申报价格最小变动单位为0.001元人民币。

　　权证投资与股票的区别主要是：

　　首先，权证是有一定存续期限的，到期则终止交易，所以是不能“长期投资”的。

　　其次，权证实行当日回转交易，即当日买进的权证，当日可以卖出，也就是俗称的“T+0”交易制度。权证市场实行这种制度并非鼓励参与者频繁操作，实际上却是对投资者权益进行的一种保护。

　　再次，与

股票涨跌幅采取的百分之十的比例限制不同，权证涨跌幅是以涨跌幅的价格而不是百分比来限制的，具体按下列公式计算：权证涨幅价格=权证前一日收盘价格+(标的

证券当日涨幅价格－标的证券前一日收盘价)×125%×行权比例；权证跌幅价格=权证前一日收盘价格－(标的证券前一日收盘价－标的证券当日跌幅价格)×125%×行权比例。当计算结果小于等于零时，权证跌幅价格为零。假如某日权证的收盘价是2元，标的股票的收盘价是10元。第二天，标的股票涨停至11元，如果权证也涨停，按上面的公式计算，权证的涨停价格为2＋(11－10)×125%=3.25元，此时权证的涨幅百分比为(3.25-2)/2×100%=62.5%。所以，权证投资的杠杆效应明显，但显然其风险也很大。

　　最后，权证交易成本低廉，和基金一样，佣金不超过交易金额的0.3%，并免收印花税。行权时向登记公司按股票过户面值缴纳0.05%的股票过户费，暂不收行权佣金。

　　上述这些特点，也正是权证产品吸引投资者和市场交投活跃的一个重要原因。

　　上海证券交易所投资者教育中心袁秀国