不确定性因素已经出现

　　投资策略应多变

　　本周下半周，沪深股市连续出现了大幅调整，投资者乐观的心态明显开始出现变化。目前正在发行的富兰克林国海弹性市值基金提出，面对充满不确定性的市场，投资者可以应用“三层次投资策略”进行个股选择。所谓“三层次投资策略”，指的是以成长性策略为主，以套利性策略、特殊性策略为辅的复合型投资策略。

　　成长性机会指的是在经济快速增长、市场上升阶段，会出现显著高于大盘业绩表现的成长性股票。因此，成长性策略关注的是业绩具有较高成长潜力的公司，投资机会一般出现在经济增长强劲、牛市确定之时，但挑选出的股票价格容易随行情的变化而上下波动；套利性机会指的是类似资产重组、合并、出售等事件，关注的是存在重组并购机会的公司，通常大量出现在行业快速扩张过后、产能过剩现象浮现以后，亦即经济增长放缓的牛市后期。特殊性机会指的类似股权分置试点等重大政策事件，这些市场改革或利好政策，则往往是在经济低迷、市场熊途漫漫之时陆续出现。

　　□布凡