大震荡杀跌力量仍待释放

　　本周大盘出现汹涌跌势，以上证综合指数为例，在短短三天内，跌去了150点，周跌幅则高达7.07%，为2005年998点见底以来，上证综指第三大周跌幅。但综合来看，市场杀跌力量依然凶猛，做空动能可能需要进一步释放。

　　全球股市同命相怜

　　在本周A 股市场出现大幅度下跌的同时，全球股市也是一片惨烈的下跌声。例如道琼斯指数本周二从3900点附近开始下跌，周三跌破3800点，周四一度接近3700点；亚太股市跌幅更大，例如印度股市周一还接近10600点，但周四已经跌至9300点附近；香港恒生指数也从周初的16000点以上最低跌至15400点附近，和A 股市场联系最为紧密的香港国企指数（H 股指数）则从6700点跌到6200点一线，最大跌幅达到7.46%。

　　分析人士认为，A 股市场从去年以来和国际市场特别是H 股市场的联动性极高，在美国加息、国际大综商品价格剧烈波动及前期上涨较大等多重因素作用下，全球股市均面临较大回落压力，A 股市场后期走势仍可能继续和国际市场保持高度关联，投资者需要密切关注国际市场走势。

　　领跌板块已经形成

　　近期市场迟迟不能形成领涨板块，但本周快速下跌后，领跌板块却逐渐清晰，即

房地产板块和有色金属板块逐渐成为快速杀跌的先锋。例如本周房地产行业成为周跌幅最大的行业，而有色金属板块个股则占据了周五盘面跌停个股的大部分。

　　房地产板块和有色金属板块是今年一季度市场最为明显的领涨板块，同时也是本轮行情中最先展开调整的板块，但在经过前期的盘跌后，本周出现加速下跌区域。业内人士认为，这两大前期主流热点的全面“反水”将形成下跌的示范效应，对于其他一些前期强势板块可能带来打击，如果更多的板块加入杀跌行列，后市将面临更大的下跌压力，投资者需要密切注意这种杀跌是否真正扩散。

　　中小板里暗流涌动

　　本周市场仍出现了局部热点，一是G 上港在推出整体上市计划后，股价出现大幅上涨，导致类似具有整体上市预期的个股走势强劲，例如G 上汽、G 太钢等。二是在国务院宣布对天津滨海新区的新的政策措施后，滨海概念股逆势疯狂，例如G 天津港、G 滨能等个股，成为逆市上涨先锋。

　　市场人士认为，目前上述热点都具有很大的局限性，在经过本周的疯狂后，后期上涨空间变小，难以形成更积极的市场效应，实际上本周这些热点也没有能够阻止大盘下跌的步伐。但值得注意的是本周中小板指数在周四探低回升，周五继续反弹，部分个股迅速收复失地，强势显著。由于中工国际上市步伐临近，在新老划断第一单上市热炒的预期下，在39亿中小板E T F 正式成立之际，中小板暗流涌动，下周可能成为新的热点。

　　仍有较大调整压力

　　综合来看，由于国际市场波动剧烈，A 股市场杀跌力量形成，而局部热点对上涨贡献有限，下周市场仍面临较大调整压力，建议投资者谨慎操作。操作上建议一方面继续兑现前期涨幅较大的品种，另一方面由于距离有效支撑位仍有一段距离，目前对于反弹也不要急于参与。 李东升（短信代码：41321401）