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　　明辨大势大跌后不必再恐慌

　　就在市场一片欢腾、大部分投资者都在考虑何时突破1700点之际，本周大盘却风云突变，周三遭遇到近4年来最黑暗的一天———上证指数暴跌5.33%，近400只个股10%跌停。

　　突如其来的暴风骤雨一下子将投资者的做多热情浇了个透心凉。“行情在欢乐中结 束”的股谚再次得到验证。

　　周末据调查，虽然还有66%的投资者看好后市，但已有约三分之一的人由多翻空。相信还有更多的人现在想的是如何找机会开溜，而不是考虑再赚多少。所以在盘中一有回调，成交量就放大，恐慌盘蜂涌而出。

　　这也难怪，五年熊市，投资者的确套怕了。从技术上看，千七附近突破无望，一旦破位则有阶段性头部之虞，周三的大阴线是四年多来罕见的大跌，如果是在熊市里，基本可以宣告新一轮大跌的开始；如果是中级反弹行情，也基本预示着反弹的终结；但在目前的背景下，这种快速的大阴线正是牛市调整的特征。

　　那么这轮调整的空间有多大呢？首先从导致此轮大跌的两大原因看，一个是周边市场的影响，另一个就是中行的IPO。消化了这两大因素就意味着调整的结束，所以全球股市和商品期货的止跌回升是一个标志，

中行上市是第二个标志。再从技术上看，此轮调整是第一大浪里面的第四个子浪，周四的最低点1540点是第一道防线，如果失守，回调至0.382的黄金分割位，那就应该在1460点一带，离本轮加速行情的突破性缺口位置1440点非常接近，目前股指还有约百点的距离。

　　而关键的是四浪调整结束后，迎来的将是第一大浪里面的第五个子浪，如果与第一大浪1004-1223点等值的话，理论目标位是上涨219点，如果起涨点是1540点，则将达到1759点，如果调到1460点附近，目标则是前期高点附近。

　　看来如果对后市有一个基本判断，恐慌大可不必。而牛市中的下跌，正是机会的降临，那些先于大盘调整的个股有望率先崛起。海明