震荡调整压力加大

　　□光大证券 滕印

　　本周市场出现大跌行情，主要原因有：指数在经过连续大涨近70%后，积累了大量获利盘，市场有调整的内在动力；中国银行发行上市对存量资产形成的“挤出效应”集中爆发，使投资者对未来资金和扩容能否保持高位的动态平衡产生担忧。此外，关于央行收紧银根的传言也令市场备感困惑。

　　短线看，由扩容特别是大盘蓝筹股发行上市引发的“挤出效应”将进一步显现，这将对前期涨幅巨大而又估值偏高的个股产生强烈的冲击，大盘震荡、股价结构调整的幅度加大。经过适当的调整和消化获利盘后，随着中国银行的成功上市，市场将迎来新的发展机遇，以中国银行为首的优质新股，将成为市场向上拓展空间的主要推动力量。

　　中行发行上市已是箭在弦上，其对资金的分流作用将进一步显现。另外6月17日，G三一非流通股股东持有的部分股份禁售期结束，将拉开G股原非流通股股东限售股解禁序幕。统计显示，在8月份试点公司的限售股解禁抛售压力最大，达到342.85亿元市值的规模；10月份、11月份、12月份限售股解禁抛售数量较为平均，维持在120-145亿元左右，市场资金面将面临一定的持续压力。

　　下周趋势看空下周焦点

　　中线趋势看多中国银行发行上市进程。

　　下周区间1500－1580点

　　下周热点参股新股的公司。