股市动荡有理 央行加息无妨

　　□本报记者 朱周良

　　尽管金融市场已是谈“息”色变，但面对加速提升的通胀，全世界的央行行长们似乎仍无意停止挥舞加息大棒。

　　就在本周，欧洲、韩国、印度和南非的央行都宣布提高基准利率，印度和韩国等国 家的加息更是出乎意料。加息似乎不再是美联储的专用武器。

　　本周四，欧洲央行升息25个基点，将利率水平提高至2.75%的近三年高点。欧洲央行总裁特里谢在升息后表示，利率仍有上调空间；印度央行将反向回购利率、即隔夜拆息上调25基点，至5.75%，同时将回购利率也上调0.25百分点，至6.75%；韩国央行则出乎意料地将通知贷款的目标利率上调25个基点，至4.25%，创3年高位；南非央行亦将基准利率意外提高50个基点，至7.5%。

　　加息忧虑引发全球股市近来剧烈动荡，而上述央行在做出加息决定时，也应该很清楚其对股市可能造成的后果。那么，又是什么让他们如此“一意孤行”呢？

　　“也许他们也并不愿意加息，但控制通胀就是他们的工作，”曾为

美联储主席热门候选人的

哈佛大学经济学教授马丁·费尔德斯坦表示。的确，各国央行无惧金融市场动荡的底牌就是“通胀乃首要工作目标”。

　　据巴克莱资本测算，一季度全球GDP价格平减指数年率由去年的2%上升至2.4%，全球通胀水平正处于10年来的最高点。基于全球通胀水平加剧，国际

货币基金组织预期今年全球经济将以4.9%的速度增长，是自1970年以来最快的增速。

　　另一方面，各国央行可能认为，金融市场的波动仍属健康调整，而抑制通胀是治本，将有助于经济和金融市场的长远发展。欧洲央行行长特里谢本周四就表示，近期股市的动荡是“长期缺乏波动性后的正常回调现象”；日本央行副行长岩田一政则认为，近期金融市场的波动并非由于良好的经济基本面发生了改变，而是投资者调整头寸的结果。

　　美联储本月底就要再度召开议息会议，加息基本已无悬念。再下一个，可能就要看日本的了。延续了5年多的日元零利率政策，最早可能在7月寿终正寝。