国信证券：市场风险一次性释放殆尽

　　国信证券研究报告认为:

　　市场风险一次性释放殆尽

　　本周三市场再度出现大幅下跌走势，并创四年多来单日跌幅之最。首先是中行发行考验市场承受力，虽然中行发行A股在前期已有所传闻，但其步伐快于预期是不争的事实。其次 是内外压力因素积累到一定程度后需要集中释放，5月份以来外围股市跌多涨少，加上商品期货价格持续下跌，给一直拒绝调整的A股市场积聚了较大压力。因此，周三的下跌可以看成是A股市场一天内跌完外围市场两个月以来的跌幅。

　　大跌就是机会，围绕半年报业绩积极布局。虽然一些累计涨幅大的没有业绩支撑的题材股和概念股仍有调整压力，但半年报业绩预期良好的个股有望企稳。此次大跌更多地仍应该看成是机会，建议围绕行业和公司业绩关注以下的结构性投资方向：

　　受调控压制已久、一直处于调整过程中的优质一二线

房地产公司，尤其是一些商业物业比重较大的公司可以坚定地战略性建仓；大同煤业12倍左右的市盈率发行价定位，将更多地突出半年报业绩良好的煤炭股“估值比照优势”，而不是资产配置的“挤出效应”；业绩见底复苏、并购整合和集团上市题材较为集中的钢铁板块，一些二季度业绩有可能超预期的个股必将跑赢大盘。

　　新一轮煤电联动预计将在6月中旬开始明朗，电力板块中一些业绩对电价变动敏感的公司存在机会；半年报业绩预增最为集中的有色金属板块，在经过近月的下跌调整后买点逐步临近。