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今日，中行A股首发申请将提交发审会。根据中行日前披露的A股发行公告，拟发行不超过100亿A股，募集资金不超过200亿元。对此，有业内人士担心，中国银行发行A股将会拉低银行板块的价值中枢，同时分流主流资金对现有银行股的配置。
华泰证券的分析师金志明表示，中行发行的动态市净率水平中间值在2.15倍左右。目前不考虑再融资，几家A股银行股的动态市净率分别为：G招行2.57倍、G民生2.4倍、G浦发
2.13倍和G华夏1.53倍。因此，实际上中行的发行估值并没有显著低于目前G招商和G浦发的二级市场估值。考虑到建行、交行在香港二级市场的市净率在2.5倍左右，中行发行对目前A股银行股的影响其实很小。
华泰证券的最新一期研究报告认为，中行A股的发行市净率，不但不会拉低目前A股市场中的已上市银行股的价值中枢，还将会对银行股形成支撑，更会对估值偏低的G浦发和G华夏构成利好。如果中行A股也如H股般反响热烈，则还会对整体板块形成升温和拉动作用。
金志明表示，市场人士担忧的第二个因素，也是众多机构投资者一直都在注意和研究的风险。毕竟目前在A股市场已经上市的银行股，整体上还不具有行业代表性。今后，陆续上市的国有商业银行和城市商业银行将为投资者提供更多的选择。但是投资替代的风险在目前资金充沛的情况下并不突出，再加上投资者风险偏好呈现多样性，使得经营规模相对较小、业绩高成长的银行和经营规模较大、业绩增长趋于稳定的银行均可以满足不同投资者的需要。
金志明建议投资者，由于目前部分机构调整了对银行股的配置，从而使得银行股价格较为低廉，因此投资者应该积极把握这个机会，逢低介入G招商、G华夏等银行股。本报记者 孙宪超
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