股指大起大落让股民无所适从 关注新股发行影响

　　上证综指昨天上午大跌48点下午却逐波回升并以红盘报收

　　股指大起大落让股民无所适从

　　业内人士建议投资者在后市尚未明朗的情况下审慎操作

    本报记者王欣

　　继“黑色星期三”的暴跌之后，股指昨天出现“V”形反弹。大盘指标股中石化先跌后回的大幅震荡对整个市场带来明显影响。由于在早盘的快速下跌过程中，上证综指迅速跌破1562点的颈线位，并最低探至1540点，下跌48点，随后逐波回升，最终收红盘。市场投资者对后市的判断出现分歧，是快速下跌一次调整到位，还是下跌过程中的反弹？今天中行A股发行将“过会”，新股发行节奏的加快对市场会带来怎样的影响？股指大起大落让股民无所适从，记者为此采访了有关市场分析人士。

　　IPO压力引发获利盘打压

　　记者：每遇突如其来的大跌，投资者总是会寻找各种各样的利空消息。这一次消息面相对淡静，那么大跌的根源是什么？

　　江苏天鼎秦洪：目前A股市场的利空、利淡信息具有一定的市场基础，也的确有一定的压力，但并不是大盘暴跌的主因，充其量是一个诱因。暴跌的主要原因来自于市场本身，A股市场上涨过急，但上市公司的业绩没有同步跟上，使得A股市场上涨的原动力并不是价值发现，而是资金推动。与之同时，周边市场熊声一片，中国石化(资讯 行情 论坛)的H股屡屡下跌，拉低了中国石化A股的比价参考系，中国石化又是A股市场的一线指标股，自然会引发股价的调整。

　　广州万隆黄永耀：前期蓝筹股的反市道走势显然是获利丰厚的大机构在出货，进而采取保守的投资策略。在出货的尾段，为了制造市场的恐慌，或者震仓以获得更多的廉价筹码，他们会刻意打压。在没有特大利空的背景下，大阴线不可能是由散户制造的，只能是主力刻意打压的。

　　短期调整仍未结束

　　记者：短短两个交易日，股指最深跌幅超过8％。昨天市场在先跌后反弹的过程中，成交量较大跌时已明显缩小。对后市该怎样判断？

　　广东科德张亚梁：大盘在周三的这根断头铡刀的长阴线宣告市场的中期调整已经开始。大盘在周五甚至下周初应有继续反弹的动力，但是反弹极有可能在1620点至1630点附近受到较大阻力。仓位重的投资者可以作适当的减磅。到了把重点放到对优质新股进行研究的时候了。

　　广州万隆黄永耀：这条大阴线并不意味着牛市行情的结束，因为漫长5年的大熊市，其后的牛市不可能只是短短几个月就完成。从技术上来看，只要不跌破2245点与1783点所形成的长期下压线或者是跌破年线，那么未来的牛市仍将继续，其每一次下调都是主力打压洗筹，为未来行情骗取廉价筹码的机会。但是，阶段性的调整仍未结束，后市仍有机会下探5周线（约在1500点）的支持。

　　申银万国：从技术上讲，中期调整还有空间。以三分之一位置算，技术目标位应在1485点，也就是1500点附近。从时间上算，至少会维持1－2个月。短线而言，由于累积跌幅较大，股指惯性下探后会有技术性的反弹，但反弹正是减仓的机会。操作上，建议投资者趁反弹减仓。

　　关注新股发行的影响

　　记者：中工国际昨天公布网上定价发行中签率仅为0.1736％，超额认购倍数高达576倍，冻结了2000多亿资金。同洲电子公布询价区间为14－16元；大同煤业的询价区间为6－6.76元。中行A股发行今天还将“过会”，有消息指中行将在6月底实现A股上市。这一连串的新股发行消息将对市场带来怎样的影响？

　　广州万隆黄永耀：市场的暴跌之后，或者会给方方面面都带来清醒的认识。有关方面应该认识到，证券市场仍需要各方面的爱护，大牛市是股市扩容的最好良机，但无节制的加速扩容，效果有可能会适得其反。

　　中金公司：将大同煤业与神华相比，其行业地位和规模弱于神华，但是上市质量可以同已经上市的、A股质量最好的煤炭上市公司比。对于公司资产注入的期待可能使得该

股票上市之初高于我们预测的7－8元的合理交易空间。同洲电子是目前中国最大的

机顶盒产品生产企业，我们预测公司2006年和2007年实现每股摊薄后盈利0.957元和1.22元，用国际和国内可比公司估值水平，得出同洲电子二级市场的合理交易价格为17.9元。