中期调整将呈复杂形态

　　□北京首放

　　在连续两天大跌之后，空方力量短线已经获得释放，多方终于开始了反击。

　　昨天深沪两市总体呈现探底回升格局，波动幅度较大，最终以一根长下影线的小阳线收盘，预示着短期市场仍有技术性反弹的需求。但成交量却出现了快速萎缩，沪市金额刚 刚超过300亿元，表明人气确实受到了较大的打击，增量资金进场速度明显减缓。

　　昨日市场的探底反弹，只是短线技术性的反弹，并不具备再度持续上攻以及个股普涨的条件。可以认定，中期调整已经来临，不过这个过程将非常复杂。在走势上判断，空方有可能采取快速打击、大阴下跌等方式进行，而多方将采取缓步反弹，消化抛压的策略。

　　得出这样的观点，我们的主要依据是，一方面在一年的上涨过程中，市场积累了庞大的获利盘，很容易出现获利回吐快速杀跌的动作，而在目前高位，人们短线持股的心态也非常不稳，容易产生恐慌止损的操作，这就会造成短线快速下跌并且跌幅较大的情况；另一方面，在长期上涨之后，市场能够凝聚的做多人气不会快速消散，在大跌之后会出现较多的逢低买盘，而新热点、新概念的出现也会在很大程度上继续吸引资金炒作。因此，本轮中期调整过程将非常复杂，投资者要采取相应的策略来应对。

　　昨天跌停个股大幅减少，涨停个股数量大幅增加，也表明了市场人气有所恢复。而从热点方面看，周四盘中权重蓝筹股G长电、中国石化一度受到多方护盘力量拉抬，但后继上攻意愿不强。整个蓝筹群体中，只有钢铁和以铝、铜为代表的有色股最有可能成为多方拉动股指向上的力量，其中以宝钢与邯钢之间展开的收购与反收购大战，使钢铁股的并购投资价值受到各大机构重视，国内部分实力机构纷纷把组建钢铁并购投资组合，作为下半年投资重点。

　　天津的滨海区域概念成为资金的重仓阻击目标。近日国务院明确提出，要通过四大举措推进天津滨海新区开发开放。滨海新区大开发的加快实施，将会使与滨海开发有较大联系的上市公司直接受益。今年以来滨海开发概念股反复活跃，大资金介入迹象非常明显。而并购概念将是一个中期热点，目前市场还没有形成联动性的炒作热点，但中期来看，并购板块更具有潜力。

　　有色股作为本轮行情最大的领涨热点之一，在5月中旬见顶以来，连续累计跌幅普遍达到35%至50%，存在较强的技术性反弹要求；而周三大跌、周四盘中剧烈震荡，使部分有色股短期抛压衰竭的技术特征明显，很容易成为多方营造集体涨停的又一王牌突破口，其中尤以电解铝行业，业绩有望大增的品种值得特别关注。

　　总之，钢铁并购股、滨海概念股和有色金属股有可能成为多方推动反弹的三大力量。

　　对于部分缺乏基本面支撑的过度暴炒股，在反弹中最好以减仓操作为主；市场剧烈震荡中，不宜盲目追高或频繁操作。