罕见长阴从何而来 断言行情终结为时尚早

　　昨日沪指暴跌近90点 创4年来单日最大跌幅

　　□ 本报记者 张晓峰

　　昨日大盘风云突变，沪指暴跌近90点，跌幅超过5%，创4年来单日最大跌幅，两市盘中跌停个股超过300只。面对如水银泄地般“酣畅淋漓”的大跌，投资者有些猝不及防。

　　扩容节奏加快导致资金分流。首先，在首单IPO中工国际之后，几乎每天都有发行的消息。更受市场关注的是，在中国银行月底将正式登陆A股市场的消息之后，又出现工商银行准备A＋H发行的传闻。经统计，中工国际等4家公司的IPO预计融资31亿元，如果中国银行上市申请获准，市场IPO融资总额将突破200亿元，巨大的迎新压力让市场不能承受之重。5月31日，是中工国际网下申购日，当天下午大盘出现了一波快速跳水，最终导致上证综指下跌16点。昨日，大同煤业和同洲电子两只新股同时开始网下申购，上证综指暴跌近90点。分析人士普遍认为，机构网下申购将给市场资金产生明显的分流，并由此直接导致当前市场的宽幅震荡。其次，在IPO节奏加快的同时，个股增发的消息更是不断。据统计，“五一”至今，包括已完成增发的G综超、G申能、G铸管和G泰豪等4家公司在内，已有46家上市公司提出再融资预案，融资总额达到426亿元。虽然说一些个股采取的是定向增发方式，但这些增发大多是面向基金或其他机构，这样将有更多的机构资金投向个股增发。另外，股改进程已过周年，G股限售解禁的扩容压力开始加剧。根据有关规定，按照近期的股价计算，今年年底前可以减持的股票市值是746亿元。

　　盘势突变是市场共振的结果。本轮行情最高已接近70%的涨幅，股价翻番的个股更是不胜枚举，市场积累了丰厚的获利筹码，获利回吐压力必然促使大盘存在消化整理的强烈要求。于是，在巨大的迎新压力下，目前大盘依托千七关口开始了近一个月的持续调整，正是这种长调之后出现的长阴突变，大大地加剧了对市场的威慑力。其实，在过去近一个月的调整中，有色金属、

房地产、工程机械、航天军工、食品饮料等前期主流热点依次退潮，主流资金提前出局的迹象十分明显。而昨日盘中个股绿浪翻滚，跌停个股超过300只，即便有中国石化、G联通、G宝钢等指标股的极力抵抗，但沪指依然暴跌近90点。因此，这根光头光脚的大阴线很难说是哪种单方力量造成的，而是部分主力离场后市场产生共振的结果。

　　巨阴断言行情终结为时尚早。昨日如此大的跌幅，究竟是获利回吐还是行情终结，应该是投资者目前最关心的问题。有分析人士认为，牛市中的快跌慢涨出现的可能性非常大，一根巨阴断言行情终结为时尚早，昨天的指数跌幅已大，目前点位斩仓出局已不明智，股指在1550点会有较强支撑。但也有人认为，昨日的断头铡刀长阴线已明确显示大盘将进入较长阶段的调整，而由于指数跌幅过急有可能出现一定的盘中反弹，但应视为逢高逐步减仓的机会。