新股申购是否有赚头 同洲电子预期高 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2006年06月08日 07:12 东方早报 | |||||||||
江苏天鼎 秦洪 中工国际的网上申购尚未尘埃落定,同洲电子、云南盐化、大同煤业的网下申购工作已紧锣密鼓地进行着。那么,中小投资者是否可以参与呢?参与有多大赚头呢? 同洲电子预期高
从行业分析师研究报告来看,同洲电子的新股申购预期收益率较高,因为该公司所处的机顶盒业务正处在高速增长的行业景气周期,有望获得较高的二级市场定位,一般倾向于25倍左右的市盈率。 而目前公布的新股询价区间为14元至16元,由于目前供不应求,16元极可能是最终发行价。而由于2006年的每股收益预期有望达到0.92元,以25倍市盈率推算,二级市场合理定位有望达到23元。较16元的发行价有43.75%的收益率。 但是,云南盐化、大同煤业的新股首日上市的收益率可能并不高,一方面是因为此两家公司的盈利能力相对稳定,另一方面则是因为行业景气相对一般,尤其是大同煤业的煤炭股面临着一定的景气压力,所以,二级市场定位不会太高。当然,由于云南盐化尚未公布新股询价区间,而大同煤业的询价区间为6元至6.76元,如果以6.76元作为新股发行价,二级市场合理市盈率有望达到14倍,而行业分析师预测2006年的每股收益有望达到0.57元,定位倾向于7.98元,较发行价有18.05%的收益率。 “摇新”收益率有多大? 现在的问题是,投资者参与其中的收益率预期有多大?这其实涉及两个问题,一是投资者的机会成本,即如果参与新股申购,会否因大盘的反弹而丧失二级市场的投资机会;二是能否中签或者中签后的预期收益率。 对第一个问题来说,由于周三大盘的暴跌预示了A股市场已进入到调整阶段,即便反弹,机会与风险也不是太对称,而参与新股申购,几无风险,因此,可适当参与到新股的申购行列。即便不中签,也因为申购时的资金被冻结,而躲避因“手痒”产生的短线操作风险。而就第二个问题来说,投资者可以避开业绩稳定、行业景气面临不确定的新股,而专申购行业景气上升、业绩稳定提升的个股,因此,同洲电子建议投资者参与,其中签率可能极低。而大同煤业、云南盐化的中签率可能高一些,但收益率相对有限。 新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。 |