G宝能源(000690)：业绩可望大幅增长

　　联合证券研究所王爽指出，在保守的条件假设下，经过PEDDM估值，按当前股本，G宝能源合理价格为13.58元。如果考虑即将进行的增发，股本摊薄后合理价格为10.48元。当前股价出现较大幅度的低估。给予“增持”评级。

　　煤矸石发电优势突出。“G宝能源”原名“G宝丽华(资讯 行情 论坛)”，2003后开始业务转型为煤矸石发电企业。公司煤矸石发电优势突出：循环流化床机组国内领先、低热 值燃煤成本低、设备国产化享受巨额所得税抵免、电价已定为广东省同类机组标杆电价。

　　公司将实现两次业绩大幅增长：2005-2006年净利润同比增长75%、100%，2006年有望超预期；2008-2009年净利润同比增长约42%和41%，2009年公司净利润将达到4.5亿元。王爽预计，公司2006-2009年每股EPS分别为0.78元、0.82元、1.17元、1.64元。PE将由2006年的10倍降到2009年的4.8倍。