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新股申购是否有赚头


http://finance.sina.com.cn 2006年06月08日 03:34 深圳商报

  虽然中工国际的网上申购尚未尘埃落定,但同洲电子、云南盐化、大同煤业的网下申购工作已紧锣密鼓地进行着,如果中小投资者参与,会有多大赚头呢?

  同洲电子的收益率预期较高

  从行业分析师研究报告来看,同洲电子所处的机顶盒业务正处在高速增长的行业景气
周期,有望获得较高的二级市场定位,一般倾向于25倍左右的市盈率。而目前公布的新股询价区间为14元至16元。由于2006年的每股收益预期有望达到0.92元,因此二级市场合理定位有望达到23元,较16元的发行价有43.75%的收益率。而云南盐化、大同煤业新股首日上市的收益率可能并不高,一方面是因为此两家公司的盈利能力相对稳定,另一方面则是因为行业景气相对一般,因此二级市场定位不会太高。目前云南盐化尚未公布新股询价区间。而大同煤业的询价区间为6元至6.76元。行业分析师预测2006年的每股收益有望达到0.57元,定位倾向于7.98元,较发行价有18.05%的收益率。

  参与的收益率预期有多大?

  那么投资者参与其中的收益率预期有多大?这其实涉及两个问题,一是投资者的机会成本,即如果参与新股申购,会否因大盘的反弹而丧失二级市场的投资机会?二是能否中签或者中签后的预期收益率。对第一个问题来说,周三大盘的暴跌显示出A股市场已进入到调整阶段。如参与新股申购,应该没有风险。而就第二个问题来说,投资者可申购行业景气上升、业绩稳定提升的个股,因此,同洲电子建议投资者参与,但其中签率可能极低。而大同煤业、云南盐化的中签率可能高一些,但收益率相对有限。(江苏天鼎秦洪)


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