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昨日，大盘以长阴线报收，创出2002年1月29日以来的最大单日跌幅。由于长阴线是在累积了较大升幅之后出现的，这预示着大盘已经宣告了阶段性顶部的成立。那么，究竟是什么原因导致大盘出现四年多以来的最大单日跌幅呢？归纳起来主要有以下原因：
升息忧虑加重
央行行长周小川称，央行目前没有进一步调整利率政策的计划，因为货币政策有一定的时间滞后，前期政策效果还有待观察。“现在才是6月初，目前5月份的经济统计数据还没有看到。”周小川表示，还不方便说前期紧缩政策是否有效果。此消息说明央行正在关注5月份的经济数据，如果固定资产投资增速依然较快，很可能采取升息的措施，从而引发市场对升息忧虑的加重。
大规模融资将至
中国证监会发审委周一发布公告，将于6月9日召开第6次发审会，审核中国银行的首次公开发行申请。中行计划发行不超过100亿股A股，按照其在香港2.95港元的发行价计算，融资规模将有300亿元左右，而按照2%的中签率计算，冻结资金规模会达到1500亿元。而下周一、周二分别有同洲电子、大同煤业开始申购，而中国银行发行A股的审核结果也将公布，市场存在较大的套现需求，因此大盘将会持续走弱，直至中国银行开始申购，而且后续再没有大规模的IPO才可能止跌回升，否则在连续大规模融资的环境下难以看好。
外围市场几乎全线重挫
观察周边市场，昨日香港恒指下跌1.04%，国企指数下跌1.62%，台股下跌1.75%。美股周三凌晨依旧受到美联储主席认为通胀较预期严重的影响继续下跌，但跌幅明显收窄。世界其他主要国家和地区的股市除新西兰、马来西亚外，几乎全部下跌。外围股市走弱，特别是香港国企股的大幅下跌，动摇了内地投资者的持股信心。如果周四凌晨，美股能够止跌回稳，则有助于带动港股和内地股市止跌。虽然内地股市还会受IPO的影响，但至少会减小跌幅。
西南证券 张刚
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