大盘急挫增发价倒挂 打乱部分公司再融资计划

　　□晨报记者 曹西京

　　昨天大盘急挫，在令投资者利益受损的同时，可能也将打乱增发热中部分公司的再融资计划。据统计，昨天已有7家公司收盘价跌进增发底价。如果今后股价不见起色，更多公司增发将遇阻，不排除有公司因增发价过高而导致发行失败可能。

　　以G老窖(资讯 行情 论坛)为例，公司6月6日宣布将非公开发行不超过3000万股股票，定向增发将优先向经销商倾斜，价格为12.22元/股，当天股票复牌后最高价不过12.22元，昨天收盘价仅11.13元。这也意味着，如果看好公司前景，以昨天市价买进每股成本将低于增发价一元左右，何况没有锁定一年的约束。

　　此外，G栖霞、G名流(资讯 行情 论坛)等增发计划尚未实施的公司昨天收盘价也已低于增发底价。一位分析人士认为，尽管股价会波动，但市场的变化也给增发前景带来不确定性。按规定，上市公司非公开发行股票，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%。很多公司将定价基准日定为董事会决议公布日，但这还要经过股东大会审议、上报监管部门等，待增发实施时，股价可能已经变化，能否顺利完成存在一定风险。这也将考验保荐机构和公司、增发对象等的定价能力。如果像G承钒钛那样，将增发定价基准日定为招股意向书公告日，可能更合适。

　　一位投行人士表示，参与定向增发要锁定一年，这对开放式基金来说面临流通性风险，往往由封闭式基金出面，但公司质地和价格成为机构选择关键。

　　不仅是未实施增发公司，即使是今年已完成增发公司，如G申能(资讯 行情 论坛)，昨天收盘价5.94元离增发价5.92元已是一步之遥。这对今年来的再融资热潮，无疑吹了一丝冷风，再次提醒投资者：是否参与再融资要考虑公司募资项目及增长潜力。