一批公司成二级市场潜在并购对象(名单) | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2006年06月07日 10:12 中国证券网-上海证券报 | |||||||||
本报记者 张喜玉
宝钢系与G邯钢的收购与反收购战役已经上演,虽然前景尚不明朗,但却为全流通时代的二级市场并购拉开了帷幕。业内人士指出,从并购可行性和并购价值角度分析,目前有一
有研究人士在接受记者采访时表示,参照G邯钢案例,目前二级市场上最可能被潜在收购方“觊觎”的上市公司需要满足两个基本要求,即并购的可行性和具备并购价值。从这两方面着手,判定存在被并购风险的上市公司的标准主要可以归纳为股权集中度、流通市值高低、行业政策、公司业绩与增长潜力等几类指标。 股权集中度和流通市值高低是考察并购难易程度的首要条件,大股东持股比例低、持股分散、流通市值较低的上市公司最容易成为“资本猎手”的目标,像G邯钢的被收购风险就部分来源于公司权证全部行权后集团持股比例仅为25.56%。 此外,行业政策、企业性质等隐性指标对并购可行性的影响也很大。在商业零售、轻工制造等国家限制性较低、对公司控股要求比例低的行业,发生并购的可能性较高。除并购操作的难易度外,上市公司本身的业绩、增长潜力和行业地位等内在价值因素自然是二级市场“觊觎者”选择并购目标的核心要素。这方面有市净率、销售收入增长率、市场占有率等多项指标可以考量。 根据专家分析的上述标准,我们以大股东持股比例低于30%、流通A股市值低于200亿元、连续两年的主营业务收入和净资产收益率都高于10%,并且去年净利润高于5000万元这几个指标简单筛选出40家可能面临二级市场并购风险的上市公司。 值得注意的是,这些公司中像G万科、G美的、G伊利近期就已经制定了各种反收购政策,如G万科在限制性股票激励计划草案中明确规定:“当公司控制权发生变更时,控制权变更前的半数以上法定高级管理人员在控制权变更之日起的三十日内有权书面要求信托机构将本计划项下信托财产立刻全部归属。” 这种类似于“金色降落伞计划”规定的针对二级市场收购者修筑防火墙。显然,上述公司已经感受到了来自二级市场的潜在风险。 有专家强调,由于此前股权分置问题的存在,协议收购与二级市场收购之间存在巨大的成本差,因此二级市场收购的案例十分鲜见,但全流通条件下,这一成本差大幅缩小,加之如权证等新的金融产品的出现,这就为二级市场并购创造了良好的市场环境与操作平台,G邯钢的案例只是一个开始,会有越来越多的上市公司成为二级市场并购的“猎物”。 面临被收购风险的上市公司一览 代码 名称 大股东持股比例(%) 流通A股市值(亿元)(截至昨日) 600016 G民生 5.98 173.0737 600512 G腾达 6.14 5.0728 002022 科华生物 8.12 6.6419 000608 G阳光 11.01 11.2196 000002 G万科A 11.81 163.4923 600015 G华夏 11.9 70.044 000012 G南玻 12.98 21.6944 000939 凯迪电力 13.4 13.1268 000726 鲁泰A 14 9.8662 600887 G伊利 14.33 77.1504 600352 G龙盛 15.525 9.3366 000039 G中集 16.23 83.7307 000731 四川美丰 18.33 11.2033 600410 G华胜 18.62 10.8067 002028 思源电气 19.58 7.1805 000677 G海龙 20.5 6.3329 002010 传化股份 20.9 4.2152 600143 G金发 21.58 12.1984 600067 G冠城 21.97 14.0243 000527 G美的 22.19 35.063 600082 G海泰 22.34 6.8863 600660 G福耀 22.49 36.2736 002025 航天电器 23.05 15.0345 600594 G益佰 23.25 5.7985 002031 巨轮股份 23.86 5.2818 600125 G铁龙 24 30.5534 000422 G宜化 24.43 19.2624 000933 G神火 25.2 23.0448 002008 大族激光 25.72 11.8918 600183 G生益 25.91 24.9106 600406 国电南瑞 26.59 19.5624 600000 G浦发 26.91 114.543 600331 G宏达 26.923 34.0912 600879 G火箭 27.03 48.0378 600066 G宇通 27.65 22.9011 600418 G江汽 29.24 36.0579 000667 G名流 29.38 4.0218 000829 赣南果业 29.5 10.4236 600596 G新安 29.77 16.7299 600880 G博瑞 29.81 11.7739 新浪财经提醒:>>文中提及相关个股详细资料请在此查询 新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。 |